一、“国资系”平台诞生的背景

　　随着互联网金融市场的日益火爆，加之国家监管部门对P2P网络借贷(以下简称“网贷”)的支持态度，自2013年以来，各路资本参与网贷行业的热度不减，也随之形成“上市系”、“风投系”、“国资系”、“银行系”等等标签及分类。以国资系为例，相关网贷平台仍如火如荼的发展壮大，并可能成为未来持续的一种趋势。据盈灿咨询统计，截止2015年8月底，已有60家“国资系”平台诞生。分析原因：

　　1、网贷投资人最关心的是资金安全，而网贷平台数量越来越多，平台获客成本不断增加，平台要想在激烈竞争中脱颖而出，通过“国资”标签彰显安全，“国资”顺势成为一个较好的低成本营销话题;

　　2、网贷行业问题平台数量也在不断增多，加之媒体对行业负面事件的报道，投资人对行业的信任有限，平台增信需求持续增加。有“国资”入股的平台因“国资”背书，加上雄厚的股东实力，更易取得投资人信任;

　　3、在国家大力支持网贷发展的背景下，地方政府、国资企业等也希望在P2P领域有所布局，而入股参股成为首选的方式，寄希望分得一杯羹。

　　于是，国资企业或主导发起，或与网贷平台合作，形成众多“国资系”网贷平台。

　　二、 国资参股网贷平台的形式

　　目前，一般只要有国资股东成分，平台都会宣传其为“国资系”，笔者也认可该说法。但投资人在选择平台时，仍要注意国资参股网贷平台的具体形式，包括股份占比、股东结构以及股东背景情况等，理性分析国资“水分”。

　　从股份占比来看，“国资系”平台一般可分为国有独资平台(纯国资股东)、国有控股平台(国资股东占控股股份)及国有参股平台(国资股东仅占部分股份)几种。在当前的60家“国资系”网贷平台中，仅有少数几家国有独资平台;国有控股平台数量也较少，大多数是国有参股平台。如有些平台为引进国资背景，往往会以较低估值出让5%-10%左右的股份，甚至是不排除以赠送股份换取与国有企业的合作，以期获得信用上的背书。

　　从股东结构来看，部分“国资系”平台为国资企业直接参股;而更多平台则是国资企业经过多层股东结构间接参股。股东层级较多，不排除是决策层在股东结构上的有意安排，但层级越多，通常该国资企业对平台的把控能力可能越低，其国资“水分”越大。

　　从国资股东背景上来看，又可分为国家层面、省和直辖市层面、市级层面、地区层面的国资股东等，股东背景越强大，相应对平台的增信效果也会更好。

三、 借“国资”进行过度营销

　　真实的国资平台以“国资系”标签进行一定的营销推广无可厚非，而在当前宣称为“国资系”平台中，有部分平台借“国资”背景进行了过度营销，他们一般通过虚假宣传，夸大“国资”成分、背景，或偷换概念等方式进行宣传。

　　1、虚假宣传

　　一些草根平台，为给平台增信，甚至不惜通过虚假宣传，借“国资”等进行宣传。如今年初跑路的上咸BANK即曾宣称获得济南华科创业投资企业的风投注资，而“华科”的上级股东“济南财金投资控股集团有限公司”则为济南市财政局下属的国有独资企业。

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