从年初里外贷爆雷、李克强总理提出“互联网+”，到年中配资平台整顿、7.18互金指导意见出台，再到年尾的宜人贷纽交所上市，今年P2P网贷行业发展可谓是冰火交织，投资人以及业内人员心理也如同坐过山车般忽上忽下。然时如逝水，站在2015年的岁末展望未来，究竟P2P网贷行业在来年会有哪些发展趋势？笔者将从政策、供需、资产端、资金端及平台端几个方面给出五个关键词。
政策-关键词：监管
银行存管取得实质性进展
在《互金指导意见》出台前，P2P网贷平台主要选择第三方支付机构进行用户资金的托管，但随着《互金指导意见》和《非银行支付机构网络支付业务管理办法(征求意见稿)》的陆续出台，银行取代了第三方支付机构接管P2P网贷平台资金存管服务。
据不完全统计，截至目前有超25家银行布局资金存管业务，超过70家P2P网贷平台与银行签订资金存管协议。然而目前P2P网贷平台与银行资金存管合作进度缓慢，绝大多数平台还停留在签订完协议阶段，未进入实操，银行也并未完全准备好。明年，P2P网贷平台与银行的存管将进入实质性阶段。此外，城商行介入P2P网贷资金存管业务步伐加快，未来更多的中小平台也有望通过地区性商业银行达成资金存管方面的合作。
去担保化成为P2P网贷平台发展趋势
《互金指导意见》中指出P2P网贷平台要明确信息中介性质，主要为借贷双方的直接借贷提供信息服务，不得提供增信服务，不得非法集资。因此，未来去担保化仍是P2P网贷平台的发展趋势之一。
未来的P2P网贷行业可以不担保，但是不等于不保障投资人权益，需要在投资人权益保护与去担保之间建立一个立足点。在投资人权益保障的形式上将会更加丰富化，风险准备金、保险保障等都有可能成为主流，较好的去解决风险共担、责任划分问题。
问题平台数量仍处高位 问题类型转变
P2P网贷平台在上线初期逾期率/坏账率自然会比较低，但随着经营时间增长，风险会逐步积累并暴露出来，逾期率等风险指标都会出现一定提高，许多平台也会迎来兑付高峰。
预计明年问题平台数量仍处于高位，经侦部门对于非法集资的主动调查还将继续，线下理财公司有可能成为下一步的稽查重点。此外，在行业监管细则出台前夕，由于自知无法满足监管要求，跑路平台和因实力薄弱倒闭的平台数量会出现显著提升；监管细则出台后，纯诈骗跑路型问题平台数量将出现下降。
行业洗牌加剧 实力薄弱的平台将出局
随着P2P网贷行业的快速发展，运营平台面临更为严峻的竞争环境。一方面，新平台仍在不断增加，越来越多的强背景企业涌入P2P网贷行业，而同时行业获客成本不断升高，实力薄弱的平台生存空间愈发狭窄；另一方面，监管细则将对平台定位、业务规范及信息披露等方面制定要求。
监管后对于P2P网贷平台的合规性要求将提高，平台不能设立资金池，也不能违规进行自融等行为。监管的出台将一定程度上加速行业内的洗牌，并且对于P2P网贷平台的风控能力、运营能力要求提高。优胜劣汰下，未来不能符合监管要求的、业务违规的、实力薄弱的平台将会出局。
供需-关键词：不平衡
流动性放宽 融资需求仍存缺口
我国宏观经济正处于结构调整阵痛期，逐步去杠杆，下行压力较大。今年以来，央行进行了五次降准、降息，资金面整体较为宽松。在经济疲弱的环境下，明年货币政策仍将继续保持宽松，稳定总量、定向调控，降低社会融资成本仍是主基调，预计明年央行大概率会出现多次的降准及降息。
虽然央行一直在释放流动性，降低信贷利率，然而顶层设计传导周期较长，货币政策放松效果并不理想，并且由于中小微企业通常会缺乏获得银行贷款所需要的足够的抵押资产、以往的信用记录、规范的财务报表，以及充分的信息披露，中小微企业融资难问题依旧存在，融资需求远未得到满足，缺口仍然巨大。
体量快速扩大 成就万亿市场
据网贷之家和盈灿咨询数据统计，截至2015年11月底，全国正常运营的P2P网贷平台数量达2612家，同比增幅近70%。P2P网贷行业单月成交量已突破千亿大关，历史累计成交量已达12314.73亿元。截至11月底，P2P网贷行业贷款余额已增至4005.43亿元。
预计在2016年，P2P网贷行业体量仍将迅速扩大，年成交量或达2万亿元，贷款余额达1.5万亿元。随着行业公信力的提升，P2P网贷投资逐步被社会大众所认知、接受并参与进来，预计明年的投资人数或超1000万人，借款人数约为200万人。
收益率跌幅空间有限
P2P网贷行业收益率已经从2013年7月的高位下降到今年11月的12.25%，跌幅超过了一半，收益率逐步回归理性。从各平台的综合收益率分布来看，多数平台综合收益率介于8%-18%之间，占比高达73.72%。随着今年8月上旬最高院发布了《最高人民法院审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》后，综合收益率介于24%-36%和36%及以上的平台数量占比下降明显。未来，P2P网贷平台为了规避法律及监管风险，综合收益率超过24%的平台将进一步减少。
由于宏观经济承压，资金面整体较为宽松；行业制度不断规范、信息披露逐渐透明完善，对于风险的补偿也逐步降低；另外，相比与投资人的获得，优质资产的获得日益困难，资金供给大于资金需求的开发，这些都推动了P2P网贷收益率的持续下降。2016年，P2P网贷行业综合收益率仍然有下降的压力，但跌幅将收窄，预计在10-11%。
资产端-关键词：分散
业务类型的多样化
P2P网贷平台产品业务类型不局限于信用贷款、车贷、房贷，如今已经许多平台拓展到票据、融资租赁、商业保理、资产证券化等垂直化业务，未来将拓展到更多的金融资产类别，将P2P网贷市场体量不断扩大。
预计供应链金融和消费金融会是明年的热点。从供应链金融来讲，随着对于优质资产端的激烈争夺，供应链金融成为新的焦点。供应链金融基于真实的交易数据，做到商流、物流、资金流、信息流的整合，将对单个企业的风险控制转化为对核心企业的风控以及供应链整体把控。而消费金融方面，我国住户消费性贷款呈现明显上升走势，截至2015年11月，短期和中长期消费性贷款分别达40210.18亿元及145764.03亿元，与五年前同期相比涨幅高达336.8%和125.6%。随着我国人均GDP的增长，国民条件日益改善，我国居民消费已由温饱型同质化向享受型个性化过渡，然而消费金融在我国规模仍然偏小，市场前景广阔。
信贷竞争加剧 在线放贷成趋势
信贷会成为未来兵家必争之地，第一阶段信贷在各自垂直领域突破，未来竞争激烈。而信贷业务发展的集中度由征信发展水平所决定，可以说征信发展是P2P网贷信贷业务的先行指标，也是信贷业务的发展基石。
另一方面，随着征信体系的逐步完善，在2015年，纯线上信贷模式已经开始崭露头角，各类金融机构纷纷推出纯线上信贷产品，极大的丰富了借款人的借款途径。与传统的信贷模式相比，纯线上信贷模式从申请到审批通过、放款、再到借款人还款，不需要借款人提交纸质材料也不需要进行面签，只要借款人信用记录良好，就可以获得贷款。这个过程可能仅需要几分钟的时间，效率远高于传统信贷模式。在征信技术逐渐完备的趋势下，纯线上放贷将是大势所趋。
资金端-关键词：聚拢
类ETF网贷基金投资快速增长
由于个人能够投入P2P网贷投资及研究的精力和时间有限，类ETF网贷基金因此出现，目前市场上网贷基金平台有十多家。网贷基金通过分散投资、专业化管理，将资金大范围的投向不同的P2P网贷平台和项目标的，为投资人实现收益的同时一定程度降低了风险。
目前，网贷基金总体规模较小，基金产品种类有限，整个网贷基金的成交量不到100亿元，很多投资人还处于尝试的状态。随着P2P网贷平台数量和问题平台数量的双升，越来越多的投资人对于网贷基金需求增长，资金端出现聚拢效应。预计2016年将有更多投资人群参与网贷基金这一网贷投资方式，网贷平台也将迎来更多的机构投资人。
移动端成为资金主要入口
据工信部数据显示，截至2015年10月底，中国移动互联网用户规模达9.5亿户，在我国，移动互联网正在大踏步进入主流。2014年，在我国网民普遍使用的上网设备中，桌面计算机、笔记本等传统上网设备的使用率保持平稳，移动上网设备的使用率进一步增长，移动设备的使用率高达85.8%，台式计算机的使用率为70.8%。利用手机和平板上网时间总计达到146分钟，占42%。远远超越PC互联网(100分钟，29%)和电视(60分钟，17%)，并且已经接近PC互联网与电视媒体的总和。未来几年，我国移动互联网用户数仍将进一步增长。从P2P网贷资金端来看，PC端的客户资源抢夺已经过于白热化。未来，移动互联网将成为获取资金的主要入口，平台间将开启移动端口的流量竞赛。
平台端-关键词：变革
更多平台往一站式理财或大资管平台转型升级
目前已有十多家平台，如陆金所、积木盒子、投哪网、团贷网、人人贷、红岭创投、诺诺镑客、91旺财、金信网等往一站式理财平台或者大资管平台转型升级，与传统金融机构的合作加强，形成共赢。
从单一P2P网贷服务发展为财富管理的一站式平台或大资管平台一方面是突破现有的业务发展瓶颈，扩大平台体量；另一方面也有助于提升原用户的粘性，吸引更多不同风险偏好度的投资人。传统金融机构如证券、保险、基金、信托和消费金融等金融机构和P2P网贷平台合作意愿加强，也加快推动P2P网贷平台的转型升级。
当然，P2P网贷平台往一站式理财平台或大资管平台发展转型需求综合考虑平台的战略定位和发展阶段，并不是一味求转型。转型前平台需要拥有自身核心竞争力及流量优势，不然转型后仍会陷入白热化、同质化竞争浪潮中。并且垂直化，小而美的细分P2P平台也有很好的发展前景。
融资渠道进一步打开 更多的平台登陆资本市场
《互金指导意见》指出需要拓宽从业机构融资渠道，改善融资环境。鼓励符合条件的优质从业机构在主板、创业板等境内资本市场上市融资。
从融资情况看，行业大多数平台目前仍处于A轮阶段，未来将有更多的平台进入B轮或C轮。截至2015年11月底，共有67家P2P网贷平台获得风投（不含不公布投资机构及官方未正式公开融资情况的平台），融资次数近90次。67家获得风投的平台中，处于A轮融资的平台占比为69%，B轮、C轮的平台占比分别为16%和6%，天使或PRE-A轮为9%。
P2P网贷行业之前由于监管问题，无法进行IPO或者新三板挂牌。随着监管的出台，P2P网贷行业资本融资渠道将进一步打开。上市一方面出于融资等资本运作的考虑，并为公司现有和潜在的股东提供退出和进入的渠道，给平台带来的品牌价值也非常高，能帮助平台增信和吸引更多的借款端和投资端客户，在目前日益竞争激烈的P2P网贷行业竞争中脱颖而出。
目前P2P网贷平台上市途径主要有四种：一是谋求海外IPO上市；二是通过借壳行为再资产注入；三是通过上市公司控股收购；四是挂牌新三板待创业板转板制度出台。宜人贷在纽交所的成功上市，给予了很好的借鉴意义，后续仍将有平台冲刺海外市场IPO。当然，随着中概股的回归潮以及国内上市环境的好转，监管层观念的改变，P2P网贷平台国内上市需求也更甚。
兼并收购或成常态 潜在进入者实力强大
今年9月，团贷网联合其股东九鼎投资、久奕投资完成了对融金所的战略控股，也为P2P网贷行业平台间并购揭开序幕。由于行业内竞争加剧，监管细则出台在即，许多平台缺乏核心竞争力、实力薄弱而无法做大做强，难免面临淘汰，而被兼并收购或许是这些平台的另一种出路。除了上市公司、大企业收购P2P网贷平台外，2016年会出现不少行业内的并购行为，各地做不大的中小平台有一定的并购价值。未来也将有更多互联网巨头企业、实业巨头布局P2P业态。
总结
欲带皇冠，必承其重。P2P网贷行业发展至今，鼓励与争议并存。即将到来的一年无论从政策角度、行业角度、平台及参与方角度都将是极为关键的一年，行业面临洗牌、整合及升级，也许仍将面对诸多的挑战，但相信经过洗礼，P2P网贷能够健康发展，真正践行金融的本质。
