专栏作者：方启华

　　任何一个新事物的发展过程都是曲折的

　　用马克思主义的哲学观点来说，一个新事物的产生和发展过程，其道路必然是曲折的，其结果必定是美好的，新事物的成长总要经历一个由小到大、由不完善到比较完善的过程，在这过程中或将还会受到保守势力和传统事物的阻扰和摧残。在过去半个世纪，改革开放以及社会主义市场经济的确立，大致都经过了这样的一个过程。所以很多人肯定不会忘记80年代，像傻子瓜子年广久这样的人物，当年他在改革的风口创立“傻子瓜子”这一品牌，从小作坊到雇佣100多人的大工厂，没少经过曲折。在当时的社会背景下看，他究竟是第一个吃螃蟹的人，带动了中国市场经济发展?还是投机倒把，资本主义复辟?我们的邓大人给出了答案，邓大人三提年广久，不仅是救了年广久个人，也是在改革初期，为市场经济的确立奠定了基础。

　　换到如今，互联网金融也正在经历这样的一个曲折的过程，最近一段时间来，随着泛亚、E租宝和大大集团的种种影响，互联网金融一度成为众矢之的，特别是P2P 网贷以及被严重的妖魔化，对一个个造成了实际损失的投资人来说，大家一朝被蛇咬十年怕井绳，出于情感认知，大家都能表示理解。但对于国家来说，P2P网贷是一个新生事物，这个新事物过去两年里呈现爆发式发展姿态，如今这个新事物正在经过一段曲折、徘徊的发展道路，但若因部分问题企业的发生，而彻底否定了互联网金融或网贷，这最终将伤害整个国家利益，对目前正在下行的经济形式来说无疑是雪上加霜。

　　就国民经济表现形式而言，网贷是最好的民营系金融阵地

　　回顾中国过去这三十多年来的经济发展成果，我们完成了从计划经济到市场经济为主，计划经济为辅的转变，中国社会主义市场经济的地位逐步确立并且渐渐被国际认可。过去三十多年，中国民营经济也得到了进一步的发展，民营经济的活力、爆发力、增长力整体拉动中国经济的前行，例如这几年的互联网+，电商等企业，像阿里巴巴、万达这样的企业在国际上都享有一定的声誉。但是另一方面，随着国家经济结构的调整，中国经济又呈现“国进民退”的情势，在各行业领域国有企业通过合并、重组来占据霸主地位，水、电、石油、燃气、烟草、食盐、通信等传统垄断行业，在建筑、物流、化工、制造等传统工业无不是如此。特别是在金融领域，国有资本一定程度上占据主导地位，例如各大银行、证券公司等几乎都是国有，虽然国家近年来也一定程度上允许私人办银行，可这审批之路难于上青天。民营企业想在金融领域站稳脚跟，还需要一段很长的路要走。

　　好在近年来，网贷事业蓬勃发展，短短数年类，P2P平台发展成近3000多家平台，以及10000亿的累计成交额，给人留下深刻的印象。这些都是发展成果，虽说撼动不了国有经济在金融领域的主导地位，但以网贷为代表的互联网金融正在挑战国有经济在金融领域的霸主地位。

(图：2015年11月五类背景平台的成交数据)

　　当然，互联网金融领域的问题也很多，眼下我国的网贷平台一般按照，民营、国资、上市公司、风投、银行系分五大类，其中国资及银行基本都属于国有，部分风投和上市背景平台也属于民营。如上图数据所示，在2015年11月的平台数据中，在五类平台中民营系遥遥领先，由此看出作民营系的P2P平台已经完胜了国资、银行系平台，当然出现问题的也是民营系。从过去无数次案例看，对于民营经济，大家都说一“放”就活，一“抓”就死，决定生死的，都是国家的政策法律规定。其实分析中国互联网金融的生长背景，大家也可以发现，但凡经济下行，民间对融资的需求更强，房地产等实体经济需要资金周转，但国有资本的领域(如银行贷款)对于民间融资需求往往摆出一副爱理不理的姿态，P2P就在这个背景下应运而生了，互联网金融代表的是一种强大的市场需求，有需求就有市场，所以P2P 如雨后春笋，蓬勃发展，相关部门如能对互联网金融，对加以规范利用，合理利用，健康发展，中国的互联网金融绝对会让世界都为之颤抖。

　　可以说问题，但不用讲P2P妖魔化

　　眼下随着问题平台的频发，随着个别大平台的问题被曝光，无论是政府、商界还是民间都有一种声音，都好像在抵制P2P，恨不得关掉所有P2P，废除P2P，如重庆直接暂定了网贷的审批，当地领导直言P2P就是一场赌博，其实P2P本身没有任何问题，不光中国，国外也有，leading club作为第一家上市的P2P公司，声名远扬，中国宜人贷前几天也在纽交所上市。只是在目前在中国经济环境下，P2P无论是从形式上，还是从名声上都被妖魔化，有些心怀不轨的人借P2P非法资金甚至于集资诈骗，从而导致许多人都认为P2P不是一个好东西，总的来说，P2P是无辜的，问题出在大的市场环境。

　　客观的来说，中国P2P行业问题确实很多，也不排除一些人借着“P2P”来非法集资，或者集资诈骗。但也有很多是把P2P当做一个事业来做的，互联网金融作为金融的在业务形式上的创新，不应该被扼杀在生长的道路之中。而且有问题的不仅仅只是互联网金融或者P2P，在银行、在证券市场，在基金领域各种问题频频发生，让我们一起对比传统金融行业：

　　1) 银行就绝对安全吗?

　　对比P2P，银行就安全吗，我看也未必，2015年12月7日，就有新闻报道，22位储户在山东滨州的银行存款，结果1.5亿元不翼而飞。2015年12月 20日，广州沙河农业银行支行被封，原因是农行理财经理以理财的名义卷跑商户们一亿三千多万! 然而这些还并不是个例，类似新闻每月都有。就连农行行长张云今年也被纪委相关部门带走协查，关于其涉嫌违规贷款等新闻不绝于耳，还有民生银行行长毛晓峰也涉嫌腐败，中国银行也涉嫌帮E租宝销售4.5亿元的基金。

　　2) 股票腐败甚于P2P。

　　说了银行再说股票，大家都知道股票今年是真正的经历一次过山车，也有人说是股灾，今年A股从3000点到5000多点再跌回3000多点，这是表象，而在这背后：在证监会，包括证监会副主席姚刚在内的十多位高官先后被查;在中信证券包括总经理徐刚在内十多位高管被查，另有国信证券总裁陈鸿桥自杀去世，还有海通证券被查等等;从监管部门到证券公司集体腐败，这中间的水不能说不深。而在私募领域也有泽熙“掌门人”徐翔也确认被抓。这些证券公司、私募基金高管暗箱操作，贪污的钱财还少吗，坑害的投资者还少吗，据资料显示今年下半年股市蒸发22万亿。22万亿，中国互联网金融到今年才累计成交1万亿，这中间的差距，不言而喻。

　　3) P2P最大的问题在哪儿?

　　当然。我们不能用“五十步笑百步”的分析和对照各种金融业务形式，但就整个金融领域来说，银行都会出现问题，中国股市问世数十年，仍然问题不断，而关于互联网金融，虽然起步较晚，但是发展较快，其成就大于过失，在出现一些问题平台和部分投资损失之外，绝大部分企业、实体经济及投资者也是通过互联网金融获得实际收益的，因此还是用马克思唯物主义哲学观来说，网贷的有正面能量也有负面能量，但其正面能量远远大于负面能量。

(图 2015年11月之前中国问题平台汇总，资料来自网贷之家)

　　话虽如此，但问题确实发生了，发生问题就得去分析问题、解决问题，用数据来分析，在2015年11月之前，出现的问题平台数量有1157家，涉案金额近 150亿元，虽然问题平台数量较多占据总数量的三分之一左右，但相对涉案金融并不是很多，平均涉案金额为1300万左右，但是这一切在2015年12月彻底改变，因为e租宝和大大集团，两个企业的涉案金额接近甚至超过1000亿元。

　　现在问题出现了，大家说原因，都能举一反三，说到很有理由，对于监管方，都在推卸责任，银监会推卸到地方金融办，地方金融办推卸到没有具体的监管细则。对于平台企业负责人除了部分人贪婪和私欲外，也有一些人是不懂如何经营一个金融企业导致平台倒闭、跑路。对于广大投资人而言，大家的风险控制能力不足，盲目跟风现象严重，架不住高收益的诱惑。

　　P2P到底应该如何监管 ?

　　其实就行业现状而言，大家都知道，P2P本身没有问题，最大的问题在于监管，在过去几年以P2P为代表的互金行业一直苦于没有具体的监管政策，没有明确的监管主体，而这一切在今年七月发生了变化，2015年七月，央行联合十部位出台《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，意见提出了“依法监管、适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的原则，然而这十六个字还是比较空洞，比如依法监管，现实是无法可依，比如协同监管，现实是监管主体相互推诿。于是在”指导意见“和具体的”监管细则“之间存在一个监管的真空期，这个监管真空期内，或将是从2015年7月到2016年年中(有消息说监管办法2016年中出台)，行业内战略挑战，面临大洗牌。国家也一直逐步的加强调研和制定相关的行业准则，就行业监管，在此基础上，我们能听到或看到以下一些动向?

　　1)监管办法年内征求意见，年后出台

　　来自的消息，央行牵头的互联网金融监管办法年内征求意见(或将因为e租宝事件推后)年后出台，监管办法明确了监管的主体，确立了”负面清单制“，等等。而这”负面清单制“其实在业内也再有所耳闻，例如不得自融，不得非法集资，不设资金池，平台本身不得提供担保等。

　　2)要不要设立单独的监管部门

　　在出台具体的监管细则时，业内也有声音质疑，针对互联网金融要不要设单独的监管部门，例如针对银行有中国银监会，证券市场有中国证监会，保险行业也有保监会，而互金行业今年高速发展，近3000多家平台，如光靠银监会来管，大量的审批审核工作，确实不够用，容易出疏漏，而且互金规范发展，其市场容量仍然不可小觑。

　　3)行业协会加速推进

　　在 12月16日召开的第二届世界互联网大会乌镇峰会上，央行副行长吴晓灵透露，加加速推进央行牵头的国家级的中国互联网金融协会筹建工作，之前也有新闻爆料，该协会的入会标准，以及将会在上海挂牌成立等等，但关于该协会的具体职能，以及涉及到行业监管时，究竟又多大的权力，能发挥多大的效用，我们还需要进一步观察。

　　4)官方信用评级

　　2015 年11月有消息称，商务部直属机构——商务部国际贸易经济合作研究院(下称“商务部研究院”)正在酝酿制定《互联网金融机构信用评级与认证标准》(下称《标准》)，计划年底前向社会公开征求意见，于明年正式推广。到时《标准》有望成为国内首个互联网金融机构信用评级与认证的“国家级”标准。

　　5)互联网金融牌照

　　关于互联网金融牌照，业内传闻已久，2015年9月安徽出具《关于金融服务实体经济的指导意见》中也提到了鼓励互联网金融企业申领互联金融牌照，但关于这个”牌照“也只是只闻其名，不见其身，如果平台能拿到互联网金融牌照，便相当于有国家为平台站台，对一个平台的信用背书有很大的帮助。

　　6)还是要靠行业自律?

　　当然除了国家在行动，行业内也没闲着，对于监管真空期，特别是最近两个平台爆出问题之后，行业自律就显得尤为重要，中国互联网金融行业自律早已经成立，但因其民间背景，其职能和社会效用还需要进一步挖掘。

　　2016年，中国互联网金融究竟该怎么走?

　　在日前召开的中央经济会议，确定了2016年金融改革的大致方向预测包括：资本账户开放、汇率改革、利率市场化和货币政策改革、资本市场改革、监管体系改革等五大方向。其中监管体系改革与互联网金融息息相关，国家层面在今年的十八届五中全会，涉及到在十三五规划中，亦把”互联网金融“写进规划，在审议通过的《推进普惠金融发展规划2016-2020》文件中，更是强调了加强监管，保障投资者利益，因此”监管“或将是中国互联网金融往后几年的重要的主题之一。

　　而最近的问题平台爆发亦可以看做是指导意见出台后，行业内的大洗牌表现之一，根据市场经济的一般原则，附和市场规律和秩序的平台最终将会留下来，而本身就存在问题的平台必将经过一个优胜劣汰的清洗过程，对中国互联网金融特别是网贷行业，2015年到2016年这段时间，几乎是决定互联网金融生死的关键时刻，几乎所有平台都在求突破，求生存，求发展。未来一段时间或将还会有更多的问题平台被曝光，然而对平台自身来说，脚下的路究竟怎么走，这是一个值得深思的问题，乐观看法是2016年随着政策的完善，互联网金融还会持续发展，到2020年网贷成交量将达到8万亿人民币。保守意见认为就目前的商业模式来说，90%的平台都处于亏损状态，随着监管政策越来越严厉，也将有90%的平台会死在黎明前的黑暗。

　　对此大平台做出的对策是战略调整，总结起来就是，一“去P2P化”，部分平台甚至开始“去平台化”，强调金融品牌，例如陆金所和人人贷花天价购买域名或改名。二是打造供应链金融、消费金融、金融超市，布局基金、信托、股票市场，走金融服务道路。三是在资本市场上另辟蹊径，例如宜人贷已在纽交所上市，还有小牛在线，陆金所等正计划在海外上市。

　　对小平台来说，目前能做的，第一是快点傍个大款，找个有背景的企业作支撑，虽然是资本寒冬，但一些上市公司、国资公司对P2P还是非常有兴趣的，自己成立一个平台不如去收购或入股一个平台。第二是在P2P的冬天抱团取暖，随着问题不断涌现，小平台之间或将加快走向合并和联合的道路。第三坚持合法合规，走小而美的发展道路，这需要莫大的勇气和大量的运用成本资金涌入，目测很难。第四是最直接的，悬崖勒马，回头是岸，清盘或转型，总比以非法集资的罪名关在监狱里好。

　　总之，中国P2P在曲折中前进，曲折是现状，前进是未来!