互联网金融行业发展最快的莫过于P2P网贷，而近两天在P2P行业里又发生了一件大事，那就是宜信旗下网P2P平台宜人贷在美国纽约交易所上市（股票代码：YRD），从此宜人贷成为国内P2P网贷上市第一股。原本以为宜人贷会像Lending Club的股价一样，在首发日就马上飙升，可是事实恰恰相反宜人贷反而在盘中破发。那么对于这一局面是意料之中，还是意想不到呢？

　　其实许多投资者觉得是意料之中的，宜人贷市况不佳，为什么投资者觉得不意外呢？是P2P市场信任度受损，还是宜人贷成长性不被看好?这个问题需要好好的研究。

　　据了解，宜人贷以10美元股价开盘后，即暴跌超过10%，最低跌至8.35美元，收盘价为9.1美元，跌幅达9%，按收盘价计算市值为5.32亿美元。

　　其实，国内一些老牌P2P平台早已开始追逐行业第一股的地位，但是国内资本市场尚未打开P2P企业登陆的闸门，一些平台计划在海外上市。不过，行业内对于2012年上线的宜信旗下的宜人贷率先登陆美国资本市场，是有所疑惑的。首先宜人贷在行业内的排名不是很靠前，其次宜人贷相对神秘，市场对于它的了解较少。

　　不过，在美国资本市场，P2P公司上市早有先例。早在去年12月，P2P公司Lending Club在纽约证券交易所上市，融资10亿美元，成为全球第一只上市成功的P2P机构。Lending Club上市首日股价飙升56%，市值接近90亿美元。但Lending Club今年2月上市后首份财报显示，公司2014年全年亏损3290万美元，股票价格随之暴跌。

　　对于上述出现的问题，一位资深的证券行业分析师给出了自己的看法：

　　其一，宜人贷的破发与国内P2P行业鱼龙混杂、面临信任危机不无关系。互联网金融在中国从诞生之日起就伴随着大量质疑，以及行业高速发展过程中所产生的诸多问题。快速的发展导致平台的数量直线飙升，而问题平台越发的多，这使得更多大众对这个创新金融服务模式望而却步，对整个行业发展造成了巨大伤害。

　　其二，宜人贷上市首日破发，可能和它选择的上市时机有关。因为那段时间正好是美联储加息的高峰期，宜人贷在美国的“前辈”Lending Club当日也遭受重创，收盘时下跌6.6%。受美联储加息影响，投资者情绪不稳，美国股市三大股指已连续两日大幅下跌，Lending Club上周累计下跌近17%。

　　其三，市场对于宜人贷自身的业务质疑，可能这才是宜人贷上市首日尴尬破发的最关键因素。根据宜人贷招股说明书，宜人贷2014年亏损450万美元，2015年上半年则实现盈利1700万美元。对于大幅盈利的原因，北京商报记者致电宜信相关人士，但截至记者发稿并未给出明确回应。而宜信CEO唐宁在回答媒体问答时只是表示，宜人贷已经具备了非常强的独立性，是高速增长的有获利空间的、可持续的一个业务。宜信向宜人贷推送的目标客户群线索，同时宜人贷的催收工作主要是通过宜信进行。

　　但是相反的宜人贷的线下模式帮助宜信业务迅速增长，在宜信迅速扩张的人员队伍中，有一半以上是营销人员。其线下模式赢利点主要在哪儿呢？宜人贷按照信用级别将贷款人分为ABCD四个等级，A类为最优质借款人，这也是历史贷款中最多的部分。宜人贷ABCD四级贷款的年化利率（APR）分别为16.9%、27.4%、33.5%、39.5%。其实也正是这些业务才会导致宜人贷出现（市况不佳）这种情况，希望宜人贷能在以后的发展中，意识到这问题。

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