一直以来，对于大多数投资者而言，选择投资P2P平台，往往是看平台的背景实力，也就是平台的兜底能力，或者只关注有没有担保。然而，投资安全的保障往往是贷款模式本身，比如信用贷、房贷、车贷、担保贷、融资租赁、商业保理等等，这些业务模式的不同，直接决定投资风险的不同。

这些业务模式中，笔者个人比较看好信用贷，具体有那些个理由？我们应该看什么？

我们先放一放这两个问题，先来弄清楚什么是信用贷。根据百科资料显示，信用贷款指的是根据借款人信誉发放贷款，借款人不需要提供担保或抵押。说的通俗点就是，我相信你这个人，所以我借钱给你。

那么问题来了，我相信你这个人，一定是有理由的。这就涉及到信用调查，也是基于此对你授信。这里涉及到个人征信，是否有不良记录，比如信用卡不良记录等。另外一个就是基于你的户籍、学历、工作、收入、婚姻等情况进行评估，最后确定你的还款能力，做出相应的综合授信。

也正是因为如此，信用贷款的额度一般不高于5万元，其借款用途一般用于房屋装修、购车、生活消费、旅行、学习培训、扩大经营等等。由于其借款金额相对较小，平台贷款相对分散，风险聚集度极低，对于平台来说出现一定逾期或坏账，对于平台和投资人来说不会造成大的恐慌。

另外，据笔者调查发现，大多数P2P平台信用贷款项目期限都在6-12个月，有的甚至超过12个月。

笔者认为，借款个人如果不是有特殊情况，一般不需要从P2P网贷平台借款，毕竟有相对高额的利息。一般个人借款可以从亲朋好友，或者通过信用卡取现。如果是购物消费，可以使用蚂蚁花呗或京东白条，除此之外才会考虑从P2P平台借款。因此，其借款背景一定处于相对困境，借款时间更长能减轻还款压力。

从现金流的角度来说，平台的待收保持相对分散，使新借款与待收款之间形成平衡，让整个平台的现金流呈现相对稳定状态。

关于我们应该看什么，其实信用贷投资人能看的很少。从大多数平台的信息披露来看，平台主要披露借款人基本信息，其还款能力投资者无法判断。但是我们能从其借款用途，还款来源上做合理性分析。例如，某人借款用途是购房首付，按照这个借款用途分析，首付都需要借钱支付，其真的有能力购房吗？后期还款又有什么保障？

当然，大多数平台信用贷项目信息披露太少，只是简单的罗列一些审核过的资料，对于投资者来说无法判断其真实性，那么该标的安全保障更多的依赖平台，而平台的安全保障一般有两种方式。

1、P2P平台设立的风险准备金；（主要来自平台的资金+借款项目服务费计提）

2、P2P平台的兜底垫付能力；（目前大部分P2P平台都本息保障，P2P平台实际上是对所有借款项目兜底）

这里需要说一下，既然是信用贷，出现坏账很正常。媒体曝工行坏账率突破1%，唐宁曾自爆宜信坏账率在2%-3%，实际坏账率可能比这更高。这么高的坏账率，P2P平台要有利润，唯一的办法就是收取高额利息。

我们以人人贷的借款案例给家说一下，其借款金额50000元，借款期限12个月，月还款4606.67元，总还款额55280.04元。（按一次性还本付息计算，其年化利率=55280.04-50000/50000=10.56%），而按照等额本息还款方式，其实际年化利率在21%左右。

也就是说，人人贷看起来借款利率不高，但实际借款利率超过20%以上。其逻辑也是可以理解，用高息覆盖坏账，通过做大规模实现盈利。

这里重点说一下，根据借款人类型不同，信用贷又分为个人信贷和企业信贷。据笔者调查，目前P2P平台主要做个人信用贷，比较有代表性的平台有人人贷、宜人贷等。而做企业信用贷的平台较少，且大多数不合规，主要由于企业信用调查相对复杂，企业借贷一般采取担保或抵押的形式。

最后，笔者来回答一下文章开头提的两个问题。

为什么看好信用贷？1、只要平台还在运营和发标，且还有投资者投资标的，那么平台就有可能持续活下去；2、只做信用贷业务的P2P平台的风险和问题是累积形成，对于投资者来说发现风险有相对充足的撤资时间。

信用贷我们看什么？1、有信息披露我们看借款的合理性和还款来源；2、没有信息披露我们看风险准备金覆盖率和平台背景实力。

作者：郑常怀，湖北黄冈人。目前就职于互联网理财社区多赚，任职记者编辑。互联网金融行业观察者，对于P2P网贷有深刻认识。目前在钛媒体、艾瑞网、速途网、金评媒、前瞻网、砍柴网等媒体专栏发表过多篇深度稿件。另外，有关股票、基金、信托等方向领域也有研究，重点向小白投资人和用户传递有价值的金融知识。