寒冬岁末，一场金融巨震在武汉爆发。从事线上线下理财的华中最大民间理财公司——武汉财富基石投资管理有限公司宣布，其产品或无法按期兑付，引起民众聚集。财富基石融资投向当地华氏集团房地产项目，因资金链断裂、涉事金额巨大，武汉市政府部门紧急成立处置机构，应对由此引爆的投资维权浪潮。

　　不独财富基石，今年互联网金融危机此起彼伏，接连不断。据媒体报道，昆明泛亚金属、E租宝等企业相继陷入兑付危机被立案，涉案金额分别高达430亿元和近700亿元，引起社会强烈关注。“网贷之家”统计，今年来，跑路、停兑的P2P平台数量高达878家，是去年的3倍多。如果加上未纳入统计的线下机构，数量更触目惊心。

　　以P2P为主的互联网金融平台为何在今年突发重病？追根溯源，病根早已种下。

　　首先，由于外需不振、产能过剩等原因，转型期的中国经济下行压力较大，中小企业更是步履维艰。今年11月，中型、小型企业制造业销售经理指数（PMI）分别为48.3%和44.8%，持续低于荣枯线，经营吃紧。

　　其次，融资成本居高难下。中小微企业是P2P平台的借款主力，有学者统计，中小微企业净资产利润率仅5%～8%。而今年P2P产品的年化利率已达12%，此外企业还要支付给P2P平台各种服务费以及担保费。除非企业经营管理水平极佳，否则资金链随时有崩断之虞。

　　再次，互联网金融平台风险控制能力不足。无论是传统金融，还是互联网金融，本质是信用，核心竞争力是风险管控能力。但现实是，从人才到制度，互联网金融仍处于野蛮生长期。笔者采访过的一些P2P平台，老板原来都是从事贸易、房地产等领域，看到P2P行业新兴一拥而入，结果可想而知。

　　监管制度缺位也埋下互联网金融危机的种子。直到今年，被称为互联网金融“基本法”的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》才姗姗来迟。12月28日，国务院法制办官网发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》，为恣意发展的P2P套上制度的笼头。

　　诸多因素已经为危机发生积蓄能量，2015年将只是这一危机的序曲。目前，我国累计成立P2P平台已达3700多家，而在美国则不到100家。可以想见，在经济转型的新常态下，无论是宏观经济的外在压力，还是金融市场内在规律，大浪淘沙已在所难免。

　　巴菲特有一句名言：“只有在退潮后，你才知道谁在裸泳。”

　　现在，退潮才刚刚开始。

　　（作者系媒体从业者）