编者按：
退市成为资本市场舆论关注焦点，A股今年第三只退市股诞生！继*ST吉恩、*ST昆机日前被上交所宣布退市以后，深交所28日作出*ST烯碳股票终止上市决定。这是今年深市首只被强制终止上市的股票，也是A股首只暂停上市后仅触及“非标”条件而退市的股票。“*ST烯碳的退市对于净化市场环境、优化资源配置、促进优胜劣汰、完善市场机制意义重大，这里面中介机构起到了十分积极的作用。”深圳一家大型会计师事务所负责人告诉记者，近年来监管层不断加大监管力度，严格执行退市制度，其中就包括强化对律所、会计师事务所、券商等中介机构的监管，充分发挥中介机构在资本市场各环节的主观能动性和积极作用，“这也导致今年中介机构出具‘非标’意见多于往年。”
多位接受中国证券报记者采访的专家表示，当前退市制度改革的不断推进是我国资本市场建设的重要举措，在这一进程中呈现出“谋全局、立法治、知细处、确主体和稳市场”的新态势。同时，当前退市制度在针对欺诈发行、财务舞弊、管理层及大股东侵害中小股东利益等方面还有进一步提升空间。此外，在推进退市常态化过程中，必须强化对投资者合法权益的保护，建立健全合理的赔偿机制和司法救济、争议解决措施。
退市改革呈现新态势
太平洋证券总裁助理、研究院院长魏涛认为，退市制度从2014年发布到2018年修改完善，与以往相比最大变化在于制度的改革充分考虑了市场承受力，同时注意逐步施行，减轻对市场的冲击。
新时代证券首席经济学家潘向东认为，此轮退市制度呈现新态势：一是加大对财务状况严重不良、长期亏损、“僵尸企业”等符合退市财务指标企业的退市执行力度，加强了对重大违法公司强制退市制度的完善；二是强化了交易所对重大违法公司实施强制退市的决策主体责任，加大了强制退市的执行力度；三是制定更具有市场化和操作性的强制退市规则，建立了较明确的退市指标体系，对强制退市做出了更加细致、更具操作性的安排，以解决长期以来困扰资本市场的“退市难”问题；四是从源头上形成优胜劣汰的上市公司制度，为注册制实施完善制度建设。
南开大学金融发展研究院负责人田利辉认为，中国证券市场众多问题的核心是违法违规成本偏低，必需“立法治”。这次修订重点关注和严厉打击上市公司欺诈发行、信息披露违法等严重损害证券市场秩序的违法违规行为，严惩违法违规之辈，方能够有效推动证券市场法制建设。同时，“魔鬼在细节之中”，只有“知细处”，才能制订能够有效落实的规则，这次修订重视细节，对重大违法强制退市判断标准、决定主体、实施程序以及相关配套机制做了具体规定。
田利辉强调，当前退市制度改革明确了主体责任，要求沪深两大交易所切实担负起重大违法强制退市的决策任务。由于这次退市制度的推进能够事先与市场沟通，事中能够公开公平，同时我国资本市场投资者也日渐成熟，认同上市公司务必遵纪守法的理念，故而市场能够“识大体”，相对稳定。
