本周，A股市场先抑后扬，上证指数在3月16日下探3023.3点后触底反弹，三大指数后三个交易日均实现大幅上涨。与此同时，北向资金在市场大幅下跌之下出现了连续两日的百亿元净流出，随着市场企稳反弹，北向资金也由流出转为流入，其中周四和周五，北向资金分别净流入金额为53.65亿元和84.57亿元。面对如此的变化，A股市场将如何应对？

粤开证券表示，当下政策底逐步确立，实施力度开始加大，而外部环境有阶段性缓和的趋势。从多空双方的力量对比看，多方慢慢有了反击的能量，再加上A股目前较低的估值，所以我们认为，未来可以积极一些，布局震荡修复行情，建议从政策发力主线和业绩确定性两方面把握投资机会。

中金公司表示，经历前期调整后，A股估值已经回到历史相对低位水平，本周上证指数3023点的阶段性低点对应估值水平已经接近历史相对极端的底部时期，近期大股东、高管净减持规模明显收窄，公司回购规模和数量提升。市场虽然短线仍有反复风险，但对A股后市表现已经不必过度悲观，近期市场可能处于磨底期，成交量可能会有所萎缩，类似前期大幅下跌的阶段可能已经结束。

国泰君安证券表示，3月份以来A股市场剧烈波动，直至上周企稳反弹，进入修复整理阶段。当前投资仍需围绕低风险方向，从新老能源变革和提升核心科技话语权角度寻找细分领域投资机会，看好户用光伏、数字新基建、军工/半导体新材料等主题方向。

海通证券认为，宏观经济和股市涨跌周期对比看，今年类似于2012年的震荡市，当然高低点的细节不同。年初下跌的三大利空因素已在微变，稳增长推进望驱动填坑行情。顺着稳增长主线，成长进攻，如光伏风电、数据中心云计算，关注价值领域的金融地产。

招商证券认为，2005年以来，A股历经七个历史大底，几乎每次都出现在流动性紧缩、盈利下行和外部流动性压力环境下。参考历史经验，当超额流动性转正叠加新增社融增速加速改善、估值降至历史低位、外部流动性边际改善、成交低迷换手率明显下降、K线呈W组合时多是市场见底信号。当前A股已经逐渐出现多个见底信号，未来随着新增社融加速改善，外部负面因素缓解，换手率和成交金额明显下降，A股有望迎来新一轮上行周期的起点。

中信建投证券表示，国务院金融委等重磅会议接连召开，标志着本轮下跌政策底已经出现，市场信心修复，流动恶化获得缓解。与2018年的“政策底”相比，当前市场位置偏高，下跌时间较短。我们对市场中期观点由谨慎转为中性，短期偏乐观，但对反弹后续空间要抱合理预期，以结构性行情为主。

中信证券认为，内外部焦虑因素全面明朗，非理性情绪宣泄结束；经济形势整体平稳，后续疫情精准管控举措对经济影响将逐渐减弱；海外加息落地及俄乌冲突渐趋明朗，负面冲击有所削弱；A股市场回归常态，把握价值成长的共振上涨行情。

（张颖）