全国外汇市场自律机制:未来人民币汇率合理均衡是目标 偏离程度与纠偏力量成正比

会议明确提出,未来人民币汇率既可能升值,也可能贬值,双向波动是常态,合理均衡是目标,偏离程度与纠偏力量成正比。在王宇看来,人民币汇率波动与很多因素有关系,不可预测也很难预测,这也是监管部门强调“汇率风险中性”的出发点。

全国外汇市场自律机制:未来人民币汇率合理均衡是目标 偏离程度与纠偏力量成正比

来源: 中国证券报
2021-11-19 13:13 
分享
分享到
分享到微信

中证网讯(记者 彭扬)在美元指数快速上升之际,全国外汇市场自律机制日前召开了第八次工作会议。会议明确提出,未来人民币汇率既可能升值,也可能贬值,双向波动是常态,合理均衡是目标,偏离程度与纠偏力量成正比。

对于如何理解此次会议中偏离程度与纠偏力量成正比的新提法,招商银行金融市场部副总经理王宇认为,如果外汇市场的顺周期行为发展到一定程度的情况下,会有两种力量对其进行纠偏。“一种是市场本身的力量,另外一种则是政策纠偏的力量。在这两种力量下,会使得人民币汇率重新回到围绕合理均衡位置双向波动的态势上。”他说。

此外,需要注意的是,近期美元指数快速上升,最高升至96.24,在此情况下,人民币汇率依然保持稳定。此次会议明确向市场传达出未来人民币汇率双向波动是常态的信号。

对于后续人民币汇率走势,华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜认为,当前人民币汇率定价机制透明且稳定、逆周期因子呈退出状态,若美国后续加息刺激美元走强,人民币汇率可能相应出现贬值波动。因此,市场参与者不能以当下的强势做线性外推,押注人民币汇率会一直升值。

事实上,监管部门已经多次强调,不要赌人民币汇率升值或贬值,久赌必输,并且也频繁强调汇率风险中性理念。此次会议强调,企业和金融机构等市场主体只有坚持风险中性理念,才能更好地应对外部冲击。企业要深入理解和认识汇率风险中性内涵,坚持以“保值”而非“增值”为核心的汇率风险管理原则。

在王宇看来,人民币汇率波动与很多因素有关系,不可预测也很难预测,这也是监管部门强调“汇率风险中性”的出发点。

张瑜表示,过去三年,人民币汇率波动其实很大,而且由于外盘波动和市场供需变动之下,呈现升贬值交替的情况。“每一年都有押注某一方向的声音,但是事后证明都是错的。‘汇率风险中性’是基于过去多年的‘血泪之下’提出的经验,企业保持充分的汇率风险管理十分必要。”

“汇率是宏观资产价格中最难预测的品种,几乎包涵了内外一切信息,即便是专业人士都无法准确预测,因此,不鼓励企业居民做任何形式的炒汇。”张瑜称。

就企业而言,国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英建议,一定要树立汇率风险中性的理念,要立足主业,理性地对待汇率涨跌,非常审慎地安排自己的资产、负债币种和期限,选择适合自身的套保策略。她建议,一是要识别可能面临的汇率风险;二是看到有风险敞口后,要制定有效适用的套保策略。建议企业根据自身风险敞口,同时结合自己的生产经营情况制定套保策略。三是要建立完善科学的考核机制。企业应该遵循的“期”(未来)和“现”(现在)相结合的原则科学评价,把风险敞口的损益和衍生工具的损益加总后去综合评价。

(彭扬)

【责任编辑:曹静】
中国日报网版权说明:凡注明来源为“中国日报网:XXX(署名)”,除与中国日报网签署内容授权协议的网站外,其他任何网站或单位未经允许禁止转载、使用,违者必究。如需使用,请与010-84883777联系;凡本网注明“来源:XXX(非中国日报网)”的作品,均转载自其它媒体,目的在于传播更多信息,其他媒体如需转载,请与稿件来源方联系,如产生任何问题与本网无关。
版权保护:本网登载的内容(包括文字、图片、多媒体资讯等)版权属中国日报网(中报国际文化传媒(北京)有限公司)独家所有使用。 未经中国日报网事先协议授权,禁止转载使用。给中国日报网提意见:rx@chinadaily.com.cn