9月17日发布的《北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行)》明确，个人投资者准入的资金门槛为证券资产50万元，机构投资者准入不设置资金门槛。自规则发布之日起，投资者即可预约开通北交所交易权限。

业内人士预计，满足北交所投资者适当性要求的个人投资者近800万户。

此外，全国股转公司9月17日发布实施修改后的《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》，将创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元。

应具备2年以上证券投资经验

北交所开市后，个人投资者准入门槛为开通交易权限前20个交易日日均证券资产50万元，同时具备2年以上证券投资经验。在北交所开市前已开通精选层交易权限的投资者，其交易权限将自动平移至北交所。同时，北交所将坚持与新三板创新层、基础层一体发展和制度联动，具有新三板创新层和基础层交易权限的投资者，其交易权限范围将包含北交所股票。

本次规则发布后至北交所开市交易前，投资者参与精选层股票交易仍需满足100万元证券资产标准。

北交所已着手指导各证券公司制定完善适当性管理的制度流程，有序推进投资者预约开户，做好投资者的风险揭示工作，为深化新三板改革、北交所平稳开市创造良好条件。

指南基金董事长王军国表示，北交所上市公司主体是创新型中小企业，一般来说经营业绩和股价波动较大，有关部门和监管机构将引导证券公司充分做好投资风险提示。

为平稳开市创造良好条件

推出新三板是资本市场服务中小企业的重要探索。从过去八年多的探索实践看，投资者适当性制度作为市场的重要基础制度，为市场平稳发展和各项制度创新提供了有力保障。

2019年启动的新三板改革落地后，精选层、创新层、基础层投资者准入门槛分别为100万元、150万元、200万元。截至2021年8月底，新三板市场投资者规模达到改革前的7倍，激发了市场活力。

本次规则发布后，已开通精选层交易权限的投资者，其交易权限范围将自动扩大到创新层股票，无需投资者另行申请。北交所开市后，具有新三板交易权限的投资者，其交易权限范围将包含北交所股票。

目前，全国股转公司已着手指导各证券公司扎实细致做好新三板创新层投资者交易权限调整工作，为深化新三板改革、北交所平稳开市创造良好条件。

专家指出，从实践情况来看，投资者规模对中小企业的价值发现和长期资金的入市具有直接影响。适当调降创新层投资者准入门槛，有利于充分发挥市场各方合力，构建新三板市场投早、投小、投创新的市场生态。

（吴科任）