为不断改善自身负债结构，保障投资者的合法利益，晨鸣纸业依据募集条款选择暂不行使2017年度第一期中期票据赎回权。

晨鸣纸业表示，“公司依据募集说明书的要求约定，严格按照募集说明书条款履行，无任何违反募集说明书的条款。永续中票续期后，一是对所有投资者的利益更有保障、更加安全；二是进一步改善公司融资结构，有利于公司更好的发展。当前公司生产经营各项指标都在向好发展，上半年虽然受疫情影响，但经营指标较去年均有所增长。下半年随着市场的好转，各项经营指标将会有进一步提高。目前公司现金流充足，完全具备偿债能力，年底资产负债率争取降至70%以内，财务指标持续优化。“

西证券分析认为，考虑到基准利率较3年前有所降低，晨鸣纸业选择此时不赎回永续债，无论基于资金面缓解偿还压力角度，还是基于再融资成本角度，均对自身有利。

近期，在学校开学和企业复产复工率提升的带动下，造纸行业市场需求回升，包括文化纸、白卡纸等在内的主要纸种均呈现价格上涨趋势。总体来看，行业各纸种提涨幅度在50-200元/吨，其中华泰股份、太阳纸业、晨鸣纸业等大型纸企提涨幅度普遍在200元／吨。

公开数据显示，晨鸣纸业自6月15日起，白卡、铜版纸系列产品价格上涨200元/吨，6月20日将文化系列纸品提价200元/吨。

华西证券分析认为，纸厂转移产能在白卡代白板,社卡供应端预期减少,纸厂库存下降,提涨积极性高;行业集中度有进一步提升可能,纸厂提涨信心增加。中长期市场向好。

海通证券研报表示，随着国内疫情逐渐控制，下游印刷厂需求回暖，且学生逐渐开学使之前延迟的教辅教材重新招投标，这些因素利于文化纸需求回暖。而晨鸣纸业是国内文化纸第一大供应商，市场份额约占30%。

公开资料显示，2020年Q1晨鸣纸业仍实现营收达60多亿元，归属上市公司股东的净利润约2.03亿元，同比增长430.55%；扣非后的归属上市公司股东的净利润同比增长708.79%，且毛利率同比提升。

在提升企业持续造血能力的同时，晨鸣纸业加强自身管理，打起减负“组合拳”。

与此同时，公司流动比率和速动比率指标实现大幅提升，短期偿债能力明显增强。资产负债率也较期初有所下降，财务状况持续向好。

据披露，2019年公司融资租赁业务净回收资金59亿元，规模压缩至136亿元，较高峰期压缩近200亿，有效控制了风险。截至2020年一季度末，规模持续压缩至130亿元左右。

长城证券表示，“供需端改善的趋势较为确定，开工率及库存已开始好转，下半年景气度有望持续修复，配合低位木浆收入及盈利情况较H1预计将有较大修复。” 由此看来，下半年包括晨鸣纸业在内的大型造纸企业各项经营指标有望进一步得到优化。