当前国内宏观经济仍面临下行压力，企业盈利尚处下行过程中。目前来看，近期市场维稳情绪有所增强，在没有超预期利空出现的情况下，预计短期内市场走势稳中有升。对于国内权益基金，可进一步增加弹性，积极参与市场投资机会。

大类资产配置

从大类资产的配置角度来看，伴随着A股市场情绪的提振，权益基金组合可进一步增加弹性，积极参与市场投资机会；债市大概率呈现震荡行情，把握交易机会难度较大；QDII基金在外围因素尚不明确的背景下，应以防御为主；而在市场不确定性高企阶段，黄金、REITs类QDII品种配置价值较大。

具体来看，权益方面，尽管经济基本面仍显压力，但政策托底意图明显，解除了投资者对经济失速风险的后顾之忧，未来经济及企业盈利逐步企稳回升的预期有所提升。基金投资可在攻守兼备的情况下，增加弹性类品种配置，强化组合业绩提升空间。固收方面，短期债市利好因素释放较为充分，货币政策基调维持稳健中性，导致长端收益率突破阻力位难度较大，市场大概率呈现震荡行情。对于组合构建，延续以管理人自上而下投资能力作为首要筛选条件，并根据市场趋势判断及债基组合特征适当进行风格偏离的组合思路。QDII方面，当前外部环境仍不明确，建议投资者以防御为主、静待时机，以受益于避险情绪和低利率环境、可对冲人民币贬值预期的黄金和REITs等QDII为组合核心资产，从而平稳度过不确定性高企的时期。

结合当前市场环境，具体配置建议如下：积极型投资者可以配置20%的主动股票型基金、20%的积极配置混合型基金、40%的灵活配置混合型基金、20%的保守配置混合型基金；稳健型投资者可以配置30%的灵活配置混合型基金、30%的保守配置混合型基金、40%的货币市场基金；保守型投资者可以配置20%的保守配置混合型基金、20%的债券型基金、60%的货币市场基金或理财型债基。

权益类开放式基金：

攻守兼备 增强成长弹性

当前国内宏观经济仍面临下行压力，企业盈利尚处下行过程中，基本面企稳还需时日。不过，在此背景下逆周期调节的空间也将进一步打开，强化了稳增长的预期，同时在当前全球降息周期来临的大背景下，国内货币环境易松难紧。在当前市场情绪逐步恢复的背景下，基金组合可进一步增加弹性，积极参与市场投资机会。

在产品的选择上，首先，在今年以来基金业绩已经呈现牛市特征的背景下，组合内底仓型品种的“稳定器”作用仍不容忽视。作为组合长期阿尔法贡献的部分，业绩持续较好、具备突出选股能力的基金经理及产品仍可继续关注。其次，从增加组合弹性的角度，除了在基金风险收益水平上进行调节，也可从风格搭配角度进一步挖掘擅长科技成长股投资的基金。当前我国正逐步从工业化时代步入信息科技时代，科技成长板块有望成为引领未来经济发展的主导产业。在行业景气度逐渐提升的背景下，板块投资价值也将逐步恢复。