一天万亿元的成交量，虽然让市场感受到了冲天的牛气，但也令许多机构嗅到了短期震荡的风险。在上证指数徘徊于3000点关口附近之时，多位基金经理表示，春节后A股市场的量价齐升，已经令市场脱离了熊市轨迹，但是否意味着一波大牛市的到来仍需观察。当前投资者需要关注的是指数过快上涨后潜在的短期震荡风险，尤其是过度爆炒的概念股有可能迎来短期大幅调整。

面临多重不确定性

多家基金公司在发表观点时都认为，A股市场春节后的快速上行，在迅速聚集人气的同时，也积累了大量的短期获利盘，这令市场短线压力骤增，一波震荡调整可以预期。

中信保诚基金指出，在经过温和窗口期之后，市场在2月底将重新面临多重不确定性，包括政策预期、上市公司2018年年报和2019年一季报的落地等，预计市场波动将有所加大。中信保诚基金表示，如果某些因素不及预期，市场在过快反弹之后短期存在震荡调整的可能，因此建议投资者适度控制仓位。

海富通基金则认为，今年以来的行情特点可以概括为“估值修复”，贝塔属性较强的券商非银等权重板块经历了连续暴涨之后，低估值基本得以修复，市场存在消化前期快速放量上涨的需要。海富通基金同时表示，在市场大幅上涨之后，前期诸多因素的利好预期已得以反应，与此同时，一些潜在的不确定性因素依然存在，比如对2018年年报和2019年一季报的业绩担忧，以及3月份美联储议息会议的最终结果等。

紧扣基本面选股

虽然基金经理们担忧短期回调风险，但春节后市场人气的显著变化，让他们对A股今年的行情充满期盼。他们认为，在概念股炒作风潮过后，市场将会迅速回归到以基本面为主导的结构性行情中，优质基本面的个股会最后胜出。

上海某基金公司权益总监就指出，春节后A股市场的趋势发生了质的变化，无论是政策面还是市场人气，以及整体风险偏好都有利于A股的继续上行。但历经数年的洗礼后，A股市场的风险教育已经令许多投资者认识到基本面的重要性，概念股炒作势必不能持久。他认为，接下来的优质成长股会接棒成为下一阶段市场投资的主流。

浦银安盛基金则认为，目前市场出现了一些较为明显的边际变化：首先是年初以来外资流入速度大幅加快，外资“抢跑”买入低估值蓝筹；其次是央行货币政策趋于宽松，流动性充裕性高于市场预期，有利于资产价格的回升；第三是外围环境变化使市场情绪得到了修复。浦银安盛基金表示，中期来看，以上三重利好因素叠加有利于市场继续保持活跃，将重点关注在经济下行背景下，景气度依然向上的行业，如5G、电子、新能源、农业，同时保持对大金融、大消费的持续配置。

（李良）