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从爆款到滞销基金发行冷思考

作者: 李良 来源: 中国证券报
2020-03-30 06:46 
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原标题:主编手记:从爆款到滞销基金发行冷思考

从2月份爆款基金频出的惊叹,转瞬间,就变成了3月份基金频频滞销的沮丧。新基金发行市场“倒春寒”来得如此之快,令许多业内人士措手不及。

Wind数据显示,截至3月29日,3月份股票型新基金的总首募额较2月份锐减76%,单只股基的平均首募额相比2月份则下降了近一半。混合型基金方面,3月份新基金总首募额较2月份下滑了49%,单只基金的首募额环比也下降了约35%。

但这还不是最糟糕的。让业内始料未及的是,3月份竟然频频出现了新基金发行被迫延长发行期的情况。一般而言,这意味着在约定的募集期内,新基金未能完成2亿元的最低首募额而不能成立。而从发布延长发行期的公告来看,既有偏股型基金,也有ETF基金,还有FOF基金,都是此前热卖的品种。

在新基金发行走弱的同时,A股市场3月亦震荡走低,老基金的赎回压力也随之而来。在上周,有多只基金发布公告称,由于发生了大额赎回,为确保基金持有人利益,增加基金产品净值精度小数点后面的位数,有的基金提升到小数点后四位,有的提升到小数点后八位。而从基金销售渠道的反馈来看,基民的赎回在市场下跌中非常明显,这在一定程度上倒逼部分基金抛售股票。

不过两个月,基金销售就从狂热到冰冷,感受到了两个极端,这种现象值得人们深思。这其实表明,虽然长期价值投资理念逐渐普及,但许多基民与股民之间惯性的追涨杀跌并未终止。投资者似乎更愿意在确定性上涨预期中买入,在恐慌性下跌中卖出。虽然历史不断地证明,所谓的确定性上涨预期往往是顶部,恐慌性下跌常常变成底部,但这种情绪化的操作,仍会周而复始地成为市场的一个难以破除的“魔咒”。

改变普通投资者在股票市场追涨杀跌的惯性仍有很长一段路要走,因为对收益的过度渴望与自身能力有限之间的矛盾,很难通过短期的教育来解决。但在基金投资中,我们还是要强调冷静思考,理性看待基金净值的波动,切忌追涨杀跌。要相信基金经理的专业能力,因为通过基金经理的专业投资完全可以化解这一矛盾,所需的只是时间而已。毕竟,所谓的基金“幸福投资”,并不是追求一时的快感,而是寻觅余生的安稳。

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