中欧基金周应波:真正常胜不倒的投资理念就是学习

中欧基金周应波:真正常胜不倒的投资理念就是学习

来源: 中国日报网
2020-03-27 16:53 
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大变局下还能买科技股吗?新兴成长股怎么选?中欧基金周应波近日在直播中表示,非常时期市场振荡,反而是把握优质成长股的更好时间点,成长股投资存在新逻辑。

对于国内外形势的影响,周应波认为,未来的6个月市场处于振荡的概率偏大一些,但在策略上并不一定要保守,在市场振荡的情况下反而是把握优质成长股的更好时间点,会出现优质成长股更便宜的时刻。

周应波强调,日前,优秀企业和普通企业的差异体现出来,这更有利于选股和发掘,而这些优秀企业的复苏也往往更为强劲。所以,他的策略非常明确,就是在市场震荡的这几个月或是更长的时间段里面去挖掘、去做好研究,去把握比较好的成长股的投资机会。

针对当前争议较大的国内半导体公司估值,周应波表示,如果说市场的估值或者说市场的股价水平,是围绕基本面上下浮动的话,那么半导体可能是上下波动比较猛的。但就具体而言,还是要看企业的成长阶段和本身成长性。对此周应波深有感触,他认为当前能研究电子是幸福的,往前推20年没有可以研究的公司,往后推10年可能高成长期过去了。

在回答成长股选股核心标准时,周应波认为:研究科技行业或者研究成长股时,不仅关注宏观趋势、人们的生活习惯、技术的发展阶段,最重要一点就是看企业家,看哪些企业家在非常踏实地布局研发,真正创造出下游客户需要的产品,能够在行业竞争中把成本控制住,把利润创造出来。他强调,这样的企业家是非常难得的,正是这样的企业家能够去把握住技术的进步,把握住产业的趋势。因此,如果能找到这样的企业,实际上是非常幸运的。“我们这代无论是分析师也好,投资者也好是比较幸运的,因为这个阶段正好出现了一批优秀的企业家,优秀的技术类的上市公司,能够创造成长,如果没有他们的存在,我们也是无源之水。”

周应波称,“在选择公司时,除了去确定一些优秀的、可把握的、有很大成长空间的赛道之外,我们更重要的是去向优秀的企业家学习,去看能不能把握住这么一批能够创造价值的管理团队,这样的管理团队也是我们的研究重心。”

如何兼顾产品短期及中长期业绩?周应波认为,这个市场上没有人能剔除运气成分和时代背景。作为专业机构投资者,第一点重要的就是保持一个学习的心态。第二就是坚持一个认真勤勉的工作。真正常胜不倒的投资理念就是学习,只有不断地去学习,不断地适应各种各样的变化,才能是把投资这份工作做好。

在回答如何控制基金回撤时,他表示,一方面在行业上需要做一定的搭配,但是最重要的就是在整个投资过程中保持耐心,在选股这个环节投入更多的精力,在选股环节选到比较靠谱、长期能够创造价值的上市公司。因为只要一年比一年创造的价值更多,即使买入时的价格略微偏高,它也能通过创造价值把这个沟给填平。但是如果买入的公司本身没有价值,创造价值为负数或是一个比较低的情况,那时间就不是你的朋友,越到最后价值就会损失得越多。

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