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市场有所修复 基金仓位下降

来源:中国证券报
2019-01-07 07:08 

2019年的第一周,A股市场在两天震荡行情后,于周五大幅收涨。周线图上,沪深300上涨0.84%,上证综指上涨0.84%,深证成指上涨0.62%,中小板指上涨0.29%,创业板指下跌0.43%。截至上周五,上证A股滚动市盈率、市净率分别为11.12倍、1.24倍,市盈率、市净率均有所回落。

以简单平均方法计算,上周全部参与监测的股票型基金(不含指数基金,下同)和混合型基金平均仓位为53.64%,相比上期下降1.38个百分点。其中,股票型基金仓位为85.58%,下降0.72个百分点,混合型基金仓位49.86%,下降1.46个百分点。

从细分类型看,股票型基金中,普通股票型基金仓位为85.58%,相比上期下降0.72个百分点;混合型基金中,灵活配置型基金仓位下降1.53个百分点,至46.98%;平衡混合型基金下降2.69个百分点,至52.09%;偏股混合型基金仓位下降2.37个百分点,至74%,偏债混合型基金仓位上升0.03个百分点,至12.67%。

以净值规模加权平均的方法计算,上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为67.67%,相比上期下降1.25个百分点。其中,股票型基金仓位为86.24%,下降0.53个百分点,混合型基金仓位64.82%,下降1.36个百分点。

综合简单平均仓位和加权平均仓位来看,上周公募基金仓位相比上期有所回落,显示基金经理仓位有所减仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看,上周基金仓位在九成以上的占比11.1%,仓位在七成到九成的占比31.3%,五成到七成的占比17%,仓位在五成以下的占比40.6%。上周加仓超过2个百分点的基金占比6%,26.4%的基金加仓幅度在2个百分点以内,47.1%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内,减仓超过2个百分点的基金占比20.5%。上周,A股市场持续震荡,于最后一日大幅收涨,券商板块领涨市场。短期来看,股票型基金与混合型基金的仓位有所回落。

上周,央行进行了800亿元7天期的公开市场操作,300亿元14天期的公开市场操作,共有4300亿元逆回购到期,周内净回笼3200亿元,并有1000亿元的国库现金定存到期,央行并未等量对冲资金到期,而是适当回收流动性,反映出资金面依旧宽裕。上周五央行宣布将于一月全面降准100bp,预计市场流动性仍将保持合理充裕。上周债市继续上涨,表明市场避险情绪依旧高涨。当前国内经济下行惯性仍在,海外经济增速逐渐放缓,美联储调降2019年加息次数预期,对国内货币政策约束减弱,预计债市仍将在基本面的支撑下继续走牛。

上周A股市场在震荡两日后,周五出现大幅上涨,沪指重上2500点。虽全球市场整体表现不佳,但A股市场逆势上涨,这对投资者信心存在一定的修复作用。目前A股市场的市盈率很接近历史低点,市场进入震荡筑底局面,但反弹依旧需更明确的利好信号。若前期政策在2019年第一季度逐渐开始起效,市场有较大的反弹空间。

具体到偏股型基金配置上,建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念,把握当前A股整体估值偏低的投资机会,运用均衡配置来抵御风险,择取配置低估值绩优股的基金并长期持有;具体到债券型基金配置上,债券市场依旧表现出色,建议投资者选取优质债券产品,首选高等级信用债产品以及利率债产品,以获取更多确定性收益。

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