抓住并购良机
王刚认为，在把握国内芯片新一轮投资周期的同时，要顺应全球芯片产业发展大趋势，抓住并购重组的机会，这是另一种维度的投资。
“全球芯片巨头的产品并不都是自己研发的，有些是通过并购得到的。比如美国的博通，其WiFi芯片、蓝牙芯片等都是通过并购而来。”沙重九说。
某大型券商集成电路行业研究员告诉中国证券报记者：“最近几年，全球芯片产业进入大规模并购整合阶段，我们要努力参与到这个过程中去，一旦抓住机会有可能实现‘弯道超车’。”
如其所言，过去三年，全球芯片巨头之间的并购整合正在彼此之间展开。比如，2015年安华高科技斥资370亿美元收购博通；2016年7月软银斥资234亿英镑（约310亿美元）收购ARM；同年10月，高通宣布以470亿美元收购恩智浦。
不过，李超指出，通过跨境并购实现“弯道超车”并没有那么简单：“过去几年，我们在跨境并购方面做了很多尝试，比如建广资产主导的中国财团以27.5亿美元收购恩智浦标准件业务，长电科技以7.8亿美元收购星科金朋，但芯片的跨境并购经常受到国外政府限制，有些项目则存在并购后的整合问题。”
王刚坦言，亦庄国投在收购美国半导体设备企业Mattson Technology后，就曾在整合阶段遇到挫折。“因为我们是中资背景，结果收购完成的那一年公司原高管就辞职了，原来最大的客户三星也砍掉了全部订单，2016年亏损三千多万美元。好在我们熬了过来，2017年又重新盈利，目前正在亦庄建厂，7月左右完工。”
沙重九认为：“如果有机会，我们应该参与到这种大的并购整合中去。但前提是要有一个足够大的并购承载平台，切不可盲目并购，特别是一些‘蛇吞象’式的并购风险还是比较大的。因为芯片公司在不断创新，如果并购进来却没有能力整合、推动公司不断创新，它会不断贬值。”国内芯片公司的体量较小。比如，2017年高通的营收是161亿美元，全球第二大企业博通的营收为154亿美元，而国内最大的无工厂集成电路公司海思半导体的销售额为361亿元，也就是不到60亿美元，该领域排名第二的紫光展锐销售额为110亿元，排名第三的中兴微电子销售额为76亿元，其他公司基本都在50亿元以下。
王刚认为，在展开跨境并购时，方向也很重要，要与国内市场结合起来。“比如收购Mattson Technology，我们看中的很重要一个方面是它有国际大客户，如三星等的订单，在国内有中芯国际、长江存储等客户。我们看好国内各地晶圆厂逐渐建立后，会形成对半导体设备的大量需求。”
