周一贱：借用李大湿小雨衣，解析经济命脉卦象

　　跟着周一贱的步伐

　　一贷一撸建设国家

　　2015污满面，周一贱，菊花忙。肆点危机，破处话转机。年报坏账随表外，论银行，哪家强。纵使相逢应不识，楼过剩，浅浮伤。夜来忽闻股市慌，去配资，做空亡。会挽屌弓属互金，前路长，心莫狂，怀梦如遗，洗洗更健康。如不消化也无妨，找老周，助排翔。

肆点危机，破处话转机

　　根据媒体报道，由扫黄行动而一路萧条的广东东莞，现能够按时发薪水的企业不足30%，充分说明了制造业危机的严重性。当我独自站在天台，遥望南方，此情此景感慨万千，吾即兴吟诗一首：南粤名胜，风流佳处，解衣少驻波心荡。而近黄昏，衙门扫春，虞兮奈若何，莞萧欲断根。念流莺万万千千，展翅向何处谋生，观城内哀哀嚎嚎，清泪洒灾后重建。不好意思，跑题了。当制造业危机爆发后所带来的一系列惯性冲击，对于其他行业造成了严重伤害的结果，远远超出了我们的预计。直接导致国内经济四个危机接连爆发。

　　前方高能来包辣条一本正经胡说八道

　　银行不良资产（坏账）危机，经济下行压力下，银行不良率持续“双升”不良资产的释义：商业银行依据贷款风险程度将贷款划分为五类，分别为：正常、关注、次级、可疑、损失，后三种为不良贷款，也就是我们常说的坏账。

　　银监会披露2015年三季度主要监管指标数据显示，2015年第三季度，商业银行不良贷款率为1.59%，较上季末上升0.09个百分点。这已经是商业银行不良贷款率连续第9个季度上升。商业银行不良贷款余额11863亿元，较上季末增加944亿元，是自2011年第四季度以来连续15个季度增多。据《第一财经日报》记者统计，截至2015年9月末，16家上市银行不良贷款余额达9079.79亿元，较年初新增2396.44亿元，已经接近2014年全年新增量。如果把关注级贷款数据归并进去，不良资产率为3.77%，而根据中信里昂基于中国A股上市公司还款能力、负债、净亏损、ROA（资产收益率）、ROE（净资产收益率）等指标，测算出银行的坏账应该高达8.1%。如果各位对这些数字没有概念，对比一下就会清晰，美国在金融海啸前夕坏账率是3%，2009年最高点是5%。而在银行的所有贷款客户中，制造各行的不良坏账率已达6%，当然这是天朝统计局的公布数据，调皮的外媒预计早已超出13%，不出意料的拿到了坏账率榜首行业，稳稳的幸福。

房地产高库存、产能过剩危机

　　中国的制造业缺少足够的支持，利润空间逼仄，而房地产领域由于大量的泡沫因素，使得这一领域中的所有企业都足以得到丰厚的回报，这让苦逼的制造企业心理大面积失衡，导致大量资金抽逃从而转型投入房地产业。在地方政府、开发企业、投资投机需求的三驾马车拉动下，房地产的快速开发和价格膨胀，由此导致中国房地产过度开发后的产能过剩。而今中国经济下行的罪魁祸首，正是由于房地产库存过高后引发的投资增速下降过快、需求不足。国家统计局的数据是到2015年11月末，全国商品房待售面积6.9637亿平方米，55亿平方米在建，70亿平方米已批未建，库存面积总共之和为133亿平方米，机智的我早已看穿了一切，库存房产至少需要十年时间才能全部消化。

股市危机

　　2015夏季股市危机，四个月内A股总市值下降35%，个人投资者人均损失约6万。 2014年末制造业衰退迹象显著，在实体经济的低迷和宽松的流动性同时并存的格局下，寻求盈利的大量资金逐渐入市。对于“中国梦”、国退民进的国企改革方案、一带一路、“改革牛”、“转型牛”的炒作，直接将股市热情点燃，中国股市一派繁荣景象。而我国由于金融市场发展的速度过快，导致监管跟不上步伐，就在2015年6月15日刚触及5178.19最高点后，随即掉头向下，以多米诺骨牌式的反应上演了一幕融资性崩盘下跌的惨剧。正是由于监管部门对前期股民场外配资行为的纵容和后期的突然大幅收紧和打压，导致股市暴跌，至少这是重要的助推因素。2014下半年，监管缺失下的“两融”飞速前进，最高峰时场内提供的融资余额占到总市值的比重达到3.88%，占自由流通市值的比重高达10.70%。而场外配资资金通过伞形信托、P2P等结构化产品形式进入股市，总配资额4.8万亿。股票配资杠杆成为了包裹着糖衣的泡蛋，一招神龙摆尾，踢得两袖清风裆下空空，西湖的水我滴泪啊。

互联网金融危机

　　缺乏监管导致的互联网金融危机，由于制造业危机爆发，使资金大量投入互联网金融领域。第一部分是各类交易所，由饭鸭为危机形象大使带盐。中国现各类交易所高达695家，今年7月，昆明饭鸭有色金属交易所，曾号称是全球最大的稀有金属交易所，在“烹调”过程中高压锅爆炸，目前事件涉及总共20多个省份的22万投资者的430亿元资金难以讨回，被指为“中国的庞氏骗局”，连我村二狗子都说，不想和你玩耍了。 第二部分是P2P网贷平台，由E宝宝、DD、3M组成的吉祥三宝代言危机形象大使。老周我一枝红杏出墙来，扒开丝网往里看，探知截止2015年底，网贷平台数量增加到3844家，相比去年增加了107%；成交额首次突破一万亿元，相比去年增加了228%；投资人数达到1350万人，同比增长10倍。P2P网贷平台70%以上无法找寻足额资产，导致大规模资金站岗，倒逼平台转入股市或者是高风险资产，更有甚者选择借新还旧，逐步卷入庞氏漩涡。

　　现全国网贷平台真正做到第三方托管的不到5%，其余95%平台的存在就像连连看游戏，客户的资金和平台放在一起，就消失了。2015年12月份，新发生停止经营、提现困难、失联跑路等情况的问题P2P网贷平台202家，2013年以来已经发生各种问题平台1518家，其中2015年前12个月1156家，截止2015年12月底，问题平台率30.68%。贪婪呢，会让人失去智商失去理智失去判断，这是放之四海而皆准的公理，贱曰：网红爱上郭富城，想骗老年人的钱和感情。

危机聊完大家莫惊慌老周再来和你话转机

　　供给侧改革带来转机“供给侧改革”，就是从供给、生产端入手，通过解放生产力，提升竞争力促进经济发展。“供给侧”与“需求侧”相对应，旨在调整经济结构，使要素实现最优配置，提升经济增长的质量和数量。具体为以下几个方面。

　　要促进过剩产能有效化解，促进产业规划重组

　　第一步透过行政命令收购兼并僵尸企业，淘汰落后产能。第二步例如钢构及绿化产品下乡，提高内需。第三步特定行业透过出口拉动外需，通过上述的三部曲消化产能过剩，优化产业结构。改善产业层面的供给化解过剩产能。

　　要降低成本，帮助企业保持竞争优势

　　这点意味着企业将通过结构性减税获益，帮助企业在财税制度层面改善供给。

　　要化解房地产库存，促进房地产业的持续发展

　　国家再次确认了房地产作为支柱产业的位置。促进房地产业持续发展，不仅因为这一行业能带动钢铁、水泥、电解铝等许多下游产业的发展，化解这些行业的产能，有效拉动就业，还在于从推进农民市民化，即是要透过满足新市民的住房需求而推动的住房制度改革。这是在调控层面消除供给制约。

　　要防范化解金融风险

　　加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。

　　对于股票市场的监管，11月25日周小川在人民日报呼吁为了配合审批制进入注册制这一新时代的到来，因此要弱化初期审核，要强化中期及后期的监管，同时强调加大退市机制。论述表明了最高领导层对股市发展的态度。股市既是企业的直接融资平台，也是普通投资者合法获得财富、提高消费能力的主要平台。这是在资本层面强调供给的稳定性。

　　对于互联网金融的监管，12月25日，央行发布《关于加强个人银行账户服务、加强账户管理的通知》；12月28日，银监会出台《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(征求意见稿)，央行发布《非银行支付机构网络支付业务管理办法》。直接影响制度套利者、无风控能力的平台将退出市场。禁止网贷平台线下收单，有利于行业规范。混业经营的网贷平台或将受较大影响，长债短融的业务模式将受到挑战。监管时代到来意味着网贷草根野蛮生长时代已经过去。

　　TIPS产业层面、调控层面、财税制度层面、资本层面的新部署，勾勒出了“供给侧改革”的重点领域和规模。显然，这些层面的改革都非一日之功可竟，这也表明“供给侧改革”不是针对经济形势的临时性措施，而是面向全局的战略性部署。希望在2016能够亲眼见证四大危机透过这个转机而得到化解，重中之重就在于周一贱这朵小红花作为催化剂

　　2016，周一贱继续陪在你身边，唠叨你！

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