观察者言：监管靴子即将落地，P2P行业将实行负面清单制，不设注册金门槛，相比预期略宽松；但明确禁止参与股票市场配资和股权众筹等业务。同时，要求P2P平台必须选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，多数平台面临挑战。
2015年底，在千呼万唤之下，关于P2P的监管办法终于成型。
财新记者独家获悉，在多方诉求博弈之下，目前由银监会牵头制定的P2P管理办法已基本成型，与市场流传版本相比，其内容更为框架性，将于年内向社会公开征求意见。
中国已是世界上P2P最多的国家，P2P的贷款余额已逾5000亿元，但风险不容忽视，几乎每三家P2P中就有一家出问题。近期的e租宝风波即为典型案例。在P2P行业洗牌之际，e租宝逆势扩张，目前公开撮合交易量已逾700亿元。值得注意的是，e租宝发起的许多债权转让或收益权转让项目，本身就是发起人所在的安徽钰诚融资租赁有限公司的租赁项目。
也正因为此，P2P行业一直诉求监管靴子落地。12月2日，民贷天下的CEO刘军公开表示，P2P平台实行负面清单将是一种趋势。“监管的重点将放在平台自身定位及职能、资金隔离与监管、信息披露、平台安全等方面。”刘军说。
财新记者亦从其他多位P2P人士确认，关于网络借贷信息中介机构业务活动的监管办法（下称《办法》）的总体思路是，实行负面清单制，在严禁十几项业务的同时，也对符合法律法规的创新业务予以空间。同时，遵循“谁审批、谁监管”的原则由地方金融办负责风险防范与处置。这意味着P2P将不发牌照，而是采取类似小贷协会的管理方式，推动行业自查自纠、清理整顿等。
“总体来说比预期得宽松，算是利好。”一位拍拍贷的人士说。
负面清单
据财新记者多方确认，《办法》将不对P2P公司设置注册金门槛，亦无杠杆倍数限制。
此前，市场预期P2P将设置3000万-5000万元的资金门槛，并有10倍杠杆限制。“我国85%的P2P平台都没有达到5000万的注册资本，而如果以实缴注册资本5000万为准入门槛，更是有90%平台都不达标。”一位业内人士说。同时，如果仅为信息中介机构，自然不需要杠杆率要求。
在“负面清单”当中，包括P2P将不得进行自融自保；不得直接或间接归集资金；不得承诺保本保息；不得向非实名用户推介项目；不得进行虚假宣传；不得发放贷款；不得将融资项目的期限进行拆分。这些均为业内默认的监管原则。
同时，P2P也将不得销售理财、资管、基金、保险或信托产品；不得从事股权众筹等业务；更不得进行股票配资业务。这意味着有一些混业经营的P2P公司，将面临挑战。
在债权转让方面，此前有市场消息称，监管将规定网贷中介在取得借贷双方同意后，可对持有期超过30天以上的融资项目债权进行“一对一”的转让信息服务。不过，据财新记者最近了解，《办法》并未明确禁止债权转让、资产证券化业务，也未禁止融资项目收益权与基础资产相分离等业务。这对于同样面临“资产荒”的P2P公司而言，是一个重大利好。
此前财新报道，在中国场内资产证券化难以推动的同时，场外市场则十分火热，享有重大的套利空间。这些债权、应收账款、融资租赁等金融资产，通过金融资产交易平台进行交易，对接P2P平台，形成了“真正的影子银行”。
资金存管
位于江苏的P2P平台开鑫贷总经理周治翰对财新记者表示，央行要求银行作为资金存管机构，但没有敲定具体细节。开鑫贷在2012年成立之初，就与江苏银行签了资金监管协议，因此十分关心监管对资金存管的细节要求。“监管细则明确后，如果有必要，开鑫贷将迅速投入资源去调整。”
据财新记者了解，《办法》要求P2P必须选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构。这意味着原先的第三方支付托管模式也不被认可，资金必须从第三方支付在银行开立的备付金账户上，转移到平台在银行开立的账户上。
同时，接近监管人士对财新记者表示，资金存管机构对资金进行存管、划付、核算和监督。值得注意的是，对于负责存管的银行而言，其仅承担实名开户、借贷交易指令等形式审核的责任，并不承担融资项目、借贷交易信息的真实性的实质性审核责任。此外，P2P平台自身资金与项目资金也要做好隔离，进行分账管理。
目前真正做到资金在银行进行第三方存管的少之又少，大部分P2P还是采取跟第三方支付公司合作，进行存管业务。据网贷第三方数据显示，目前有近30家P2P平台与银行签署了战略合作协议，占行业总量1.2%。
