反弹进行时 分级B玩家要小心
来源: 中国基金报
2015-10-19 05:00
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  中国基金报记者 刘梦

  9月以来创业板出现大幅反弹,一批处于风口的分级B成交额迅速放大,投资者再次批量冲进分级B市场。但是,在经历过数轮下折潮后,分级B的投资者应对其风险有更为深刻的认识。那么,在“大幅震荡+反弹”的市场环境下,分级B的玩家应该制定哪些投资规则,需要特别留意哪些风险呢?

  数据显示,9月1日~10月15日区间范围内,全市场132只股票分级B的平均涨跌幅为14.23%,平均日成交额为2965万元。但这其中存在巨大的分化。

  贴士一:

  中低风险偏好者远离分级B

  尽管近期创业板出现大幅反弹,但不少基金投研人士认为,短期来看A股市场仍存在大幅震荡的风险,不少成长股的估值居高不下。一旦时常出现下挫,分级B品种必将成为重灾区,批量下折仍有可能。因此,对于中低风险偏好的投资者,建议远离分级B,风险偏好极高的投资者也应严格控制对于分级B的配置比例。

  贴士二:

  多项指标精选分级B

  一旦决定适度参与,分级B的玩家应以多项指标精选分级B,剔除风险较大的品种。简单而言,可以从以下3个方面着手:

  第一,规避前期涨幅极高,或冷门的主题分级B。从主题表现来看,近期互联网金融、医药、传媒等板块表现较为突出。投资者在选择分级B标的时,需要极高的市场敏感度方可准确抓取热点,前期积累涨幅较高的主题以及冷门主题都应规避。

  第二,规避成交额较小的分级B。流动性是投资分级B时需要关注的重要指标。中国基金报记者统计数据显示,9月1日至10月15日区间范围内,全市场132只股票分级B中,有77只基金的区间成交额在1亿以下,不少品种单日成交额只有几百万甚至几十万。对于没有充足的流动性的分级B,投资者在卖出时很可能遭到“拥堵”,应坚决回避。

  第三,关注分级B的折溢价率。目前部分分级基金的整体溢价率超过4%,一旦溢价率扩大,有可能吸引套利资金进场,分拆卖出的操作将对A/B份额造成打压。因而,对于整体溢价率较高的分级基金,建议回避其分级B份额。

  贴士三:

  严格执行止盈止损

  尽管分级B与股票具备相同的交易属性,从交易价格来看也比股票便宜,但是分级B的产品设置决定了分级B与股票不同,可能出现无休止下跌。在极端的市场环境下,分级B可能出现“下跌-下折-下跌”的恶性循环。因此,分级B的持有人必须时刻关注市场趋势变化,并制定严格的止损线。比如,在持有的分级B出现10%或者20%的下跌时,坚决卖出持有的分级B,及时止损。

  同样的,在投资者在买入分级B的时候,也要谨防套利资金杀入,如近日有多只分级基金整体溢价率超过5%,这就意味着,接下来有可能会出现资金进场套利,对于高溢价的基金来说,建议投资者迅速止盈。

  贴士四:

  远离逼近下折雷区的分级B

  尽管分级B近期涨幅可观,但仍有多只基金未脱离下折雷区。集思录数据显示,创业股B、券商B级、电子B的母基金下跌不到10%便会触发下折。从相对保守的角度来看,由于前期市场波动过大,建议对于母基金下折不到20%的分级B也进行隔离。集思录数据显示,目前共有18只分级B母基金下跌不到20%便会触发下折。

  需要警惕的分级B(截至10月16日)

  数据来源:集思录 刘梦/制表

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名称
成交量
成交利率
1
21190.64万元
10.35%
2
2590.64万元
10.35%
3
21190.64万元
10.35%
4
21190.64万元
10.35%
5
21190.64万元
10.35%
6
21190.64万元
10.35%
7
21190.64万元
10.35%
8
21190.64万元
10.35%
9
21190.64万元
10.35%
10
21190.64万元
10.35%