节后A股连续上涨，融资盘也出现回流，近6个交易日连续出现融资净买入，尤其是国防军工股最受融资客青睐。据《证券日报》市场研究中心统计显示，国防军工行业共有18只两融标的股，10月8日以来截至10月15日共有17只两融标的股获得融资客的追捧，占行业内两融标的股总数的94.44%。
具体来看，10月8日以来截至10月15日，上述17只实现融资净买入的标的股中，中国重工、中国卫星、中航电子、中国船舶、中直股份、北方导航、中航动控、航天电子和北斗星通期间累计融资净买入额超亿元，分别达到108911.09万元、36641.73万元、31103.86万元、23714.00万元、19007.19万元、16452.13万元、15991.73万元、12894.62万元和10297.73万元。除此之外，海特高新、成发科技、航天通信、洪都航空、成飞集成、中航飞机、中航动力、航天动力期间累计融资净买入额也均在1000万元以上。
从二级市场表现来看，在上述17只个股中，10月份以来截至昨日累计涨幅跑赢大盘（上证指数同期上涨11.09%）的个股有16只，而航天动力、中航动控、北斗星通、成发科技、中航动力、海特高新、成飞集成、中国卫星、洪都航空和中航电子等个股期间累计涨幅均在20%以上，分别达到34.10%、33.11%、29.73%、29.58%、26.04%、23.47%、23.26%、21.66%、20.24%和20.01%。
据悉，日前，军工领域国企改革重组力度骤升。10月13日，中航工业集团旗下3家上市公司中航动力、成发科技、中航动控同时公告称，按国家有关部门的安排，目前正制定中航工业下属航空发动机相关企（事）业单位业务的重组整合方案，中航工业预计不再成为公司的实际控制人。
分析人士指出，虽然3家公司日前公告称事项近期不会涉及公司重大资产重组。不过，从战略角度来讲，未来航空发动机板块的资产注入空间仍然可观。作为飞机上的重要部件，发动机价值占了整机价值的20%至30%。《2013年-2017年中国航空发动机行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》预计，未来十年我国军民用航空发动机市场规模超出年均市场规模1100亿元，其中800亿元为民用市场，300亿元为军用市场。按国产发动机市场占有率40%测算，未来20年国产客机整机增长带动的国产航空发动机需求额为3100亿元。
对于国防军工板块的投资机会，方正证券表示，近期军工信息刺激不断，未来随市场波动率下降部分子板块将有重新挖掘的机会。长期来看，军工行业仍受益于军民融合、国企改革、科研院所改制、通航和发动机等各项政策推进。继续关注军民融合、信息化建设、航空海洋装备和军企改制四条主线，特别关注中航系的整机制造商中航飞机和中直股份，航空发动机板块的中航动力、中航动控和成发科技，民参军推荐新研股份、欧比特和日发精机，信息化建设推荐振华科技、烽火电子、海格通信、航天信息、航天发展和特发信息。
部分国防军工行业期间融资净买入标的股市场表现一览
代码 名称 最新收盘价（元） 月内涨幅（%） 期间融资净买入额(万元)
600343.SH 航天动力 25.17 34.10 1009.69
000738.SZ 中航动控 30.07 33.11 15991.73
002151.SZ 北斗星通 51.71 29.73 10297.73
600391.SH 成发科技 46.79 29.58 7102.42
600893.SH 中航动力 51.50 26.04 1078.84
002023.SZ 海特高新 19.15 23.47 8272.79
002190.SZ 成飞集成 38.42 23.26 5121.67
600118.SH 中国卫星 43.53 21.66 36641.73
600316.SH 洪都航空 23.53 20.24 6454.64
600372.SH 中航电子 26.63 20.01 31103.86
600038.SH 中直股份 50.36 18.63 19007.19
600435.SH 北方导航 32.38 17.23 16452.13
000768.SZ 中航飞机 26.20 16.81 3796.28
601989.SH 中国重工 11.52 15.08 108911.09
钢铁 四类个股具有投资价值
据《证券日报》市场研究中心统计显示，钢铁行业有13只两融标的股，10月8日以来截至10月15日共有12只两融标的股获得融资客的追捧，占行业内两融标的股总数的92.31%。
具体来看，10月8日以来截至10月15日，上述12只实现融资净买入的标的股中，河北钢铁、酒钢宏兴、包钢股份和新兴铸管期间累计融资净买入额超亿元，分别达到28091.26万元、23271.26万元、18910.43万元和11236.70万元。除此之外，久立特材、太钢不锈、本钢板材、重庆钢铁、武钢股份、马钢股份、山东钢铁、鞍钢股份期间累计融资净买入额也均在2000万元以上。
从二级市场表现来看，在上述12只个股中，10月份以来截至累计涨幅跑赢大盘的个股有8只，分别为久立特材（36.40%）、新兴铸管（17.39%）、包钢股份（17.18%）、酒钢宏兴（14.36%）、马钢股份（13.56%）、太钢不锈（12.94%）、重庆钢铁（12.50%）、山东钢铁（12.13%）。
久立特材节后表现最突出，期间累计涨幅达36.40%，最新收盘价为39.61元。公司主要生产工业用不锈钢无缝管和不锈钢焊接管，是国内工业用不锈钢管产量最大的企业，公司各类工业用不锈钢产量占据行业第一位。上述产品被广泛应用于石油、化工、天然气、电力设备制造、造船、造纸、机械制造、航空、航天等行业。公司的工业用不锈钢管产品先后取得中、美、英、法、德、挪威等多国船级社工厂认证，是国内取得各国船级社工厂认证最全、最多的企业之一。国金证券表示，久立特材油井管扩产着眼中长期，短期期待核电订单，预计2016年至2018年将是U型管实质上贡献业绩增量的关键年份。同时，高温合金冶炼业务考虑2年到3年的产能建设及爬坡期，其贡献利润增量的时间段正好也是2016年至2018年。最后，核动力装置及四代堆用钢也将陆续释放。因此，依然看好公司中长期发展前景。预计2015年至2017年每股收益分别为0.47元、0.88元、1.40元，维持“买入”评级。
事实上，据中石化官网消息，国家发改委日前正式核准了中国石化新疆煤制气外输管道工程项目（新气管道），标志着该项目已经具备开工建设条件。项目总投资1300多亿元，主要建设内容包括1条干线和6条支干线，全长合计约8400公里。其中干线起自新疆昌吉州木垒县，终于广东韶关，设计输量300亿立方米/年。
投资机会方面，分析人士指出，经过前期大幅回调，推荐标的投资价值明显：1.京津冀一体化规划，包括河北钢铁、首钢股份、新兴铸管；2.事件性预期推动的标的：南钢股份、三钢闽光和八一钢铁；3.国企改革标的武钢股份和宝钢股份；4.受“一带一路”等主题概念支撑的酒钢宏兴、西宁特钢等。
钢铁行业期间融资净买入标的股市场表现一览
代码 名称 最新收盘（元） 月内涨幅（%） 期间融资净买入额(万元)
002318.SZ 久立特材 39.61 36.40 8546.15
000778.SZ 新兴铸管 7.56 17.39 11236.70
600010.SH 包钢股份 4.16 17.18 18910.43
600307.SH 酒钢宏兴 4.54 14.36 23271.26
600808.SH 马钢股份 3.60 13.56 4879.76
000825.SZ 太钢不锈 4.54 12.94 7411.20
601005.SH 重庆钢铁 3.42 12.50 6530.31
600022.SH 山东钢铁 3.42 12.13 3669.19
000709.SZ 河北钢铁 3.44 10.61 28091.26
600005.SH 武钢股份 4.09 8.78 5440.11
000898.SZ 鞍钢股份 5.11 8.49 2620.14
000761.SZ 本钢板材 5.21 4.41 7194.20
公用事业 受益于改革良好预期
据《证券日报》市场研究中心统计显示，10月8日以来截至10月15日，公用事业行业期间融资净买入标的股数量为38只，占公用事业两融标的股总数的90.48%。
具体来看，期间融资净买入额居前的10只标的股分别为：梅雁吉祥（3.32亿元）、中电远达（2.97亿元）、国电电力（2.37亿元）、万邦达（2.14亿元）、国投电力（2.14亿元）、上海电力（1.92亿元）、科融环境（1.71亿元）、川投能源（1.71亿元）、清新环境（1.23亿元）、盛运环保（1.05亿元）。
市场表现方面，10月8日以来，上述38只个股全部上涨，累计涨幅超过20%的个股有15只，分别为万邦达（32.25%）、宝新能源（29.36%）、中山公用（27.91%）、科融环境（27.58%）、国中水务（25.55%）、兴蓉环境（25.13%）、首创股份（24.52%）、福能股份（24.24%）、中电远达（23.6%）、深圳燃气（21.56%）、重庆水务（21.44%）、梅雁吉祥（20.93%）、清新环境（20.65%）、广州发展（20.23%）、瀚蓝环境（20.05%），此外，累计涨幅超过10%的个股分别为创业环保、三峡水利、上海电力、盛运环保、陕天然气、华银电力、长春燃气、桑德环境、天富能源、聚光科技、皖能电力、申能股份、粤电力A、深圳能源、湖北能源、浙能电力、京能电力和内蒙华电，另外，华能国际、川投能源、国电电力、华电国际、国投电力等5只个股累计涨幅也均超过5%。
资金方面，10月8日以来，上述38只个股中有33只个股呈大单资金净流入态势，38只个股累计大单资金净流入达17.33亿元。其中，大单资金净流入超过1亿元的个股有9只，分别为国投电力（5.08亿元）、国电电力（2.01亿元）、梅雁吉祥（1.96亿元）、清新环境（1.77亿元）、广州发展（1.18亿元）、湖北能源（1.17亿元）、桑德环境（1.13亿元）、兴蓉环境（1.09亿元）、首创股份（1.07亿元）。此外，中山公用、申能股份、上海电力、川投能源、皖能电力、福能股份、深圳能源、华银电力、万邦达、粤电力A、内蒙华电、华能国际、三峡水利、聚光科技、国中水务、天富能源、科融环境、浙能电力、华电国际、陕天然气、京能电力等个股大单资金净流入超过1000万元。
日前，《中共中央国务院关于推进价格机制改革的若干意见》（以下简称《意见》）全文发布，《意见》明确“推进水、石油、天然气、电力、交通运输等领域价格改革，放开竞争性环节价格，充分发挥市场决定价格作用”，“加快推进能源价格市场化”。这将对公用事业的电力、燃气等子行业存在一定的利好。
对此，中信证券维持公用事业“强于大市”的投资评级。改革预期引导行情波动。就基本面而言，电力和燃气需求仍较疲弱，三季度业绩基本持平或小幅增长，增速有所回落，市场关注点重回政策预期。气改将近，价格下调对需求增速回升有所推动，但具体幅度仍需进一步观察。电改加速，各省输配电价改革方案正陆续出台，政策出台预期提升；《意见》明确煤电联动政策阶段性延续，或将持续压制市场情绪。建议关注以下主线：第一，气价并轨再进一步，首选弹性区域标的。天然气价格调整周期将近，价格调整有望缓解低迷的需求，从结构上看，车用需求有望提升明显，而工业需求回升力度需进一步观察；从区域上看，两广区域气源成本弹性更大。推荐两广区域的深圳燃气、广州发展及战略布局加气站的国新能源，建议关注金鸿能源及陕天然气。第二，大水电防御特性显著。水电优先调度，盈利受经济周期影响较小；较强的成本优势将在电改中占据优势，具有调节能力的大水电竞争力更加突出；煤电联动对业绩弹性相对较小。推荐川投能源，重点关注国投电力，建议关注桂冠电力及黔源电力。第三，中期改革预期推动地方电企活跃，地方政府在改革中占据主导地位。地方发电企业凭借政府背景、当地客户资源等优势，在介入地方售电业务上具有竞争力，推荐皖能电力，建议关注申能股份及粤电力A。
部分公用事业行业期间融资净买入标的股市场表现一览
代码 名称 最新收盘（元） 月内涨幅（%） 期间融资净买入额(万元)
300055.SZ 万邦达 21.90 32.25 21446.76
000690.SZ 宝新能源 9.12 29.36 203.36
000685.SZ 中山公用 14.16 27.91 999.33
300152.SZ 科融环境 30.57 27.59 17116.66
600187.SH 国中水务 6.24 25.55 777.54
000598.SZ 兴蓉环境 7.17 25.13 3962.01
600008.SH 首创股份 10.97 24.52 6968.49
600483.SH 福能股份 17.07 24.24 815.82
600292.SH 中电远达 20.27 23.60 29655.21
601139.SH 深圳燃气 9.98 21.56 7830.95
601158.SH 重庆水务 9.80 21.44 1334.96
600868.SH 梅雁吉祥 7.05 20.93 33230.04
002573.SZ 清新环境 21.27 20.65 12263.39
600098.SH 广州发展 11.11 20.24 2065.61
600323.SH 瀚蓝环境 14.49 20.05 744.21
600874.SH 创业环保 10.76 19.82 6471.80
600116.SH 三峡水利 15.07 19.51 5990.05
家用电器 估值处历史低位
据《证券日报》市场研究中心统计显示，10月8日以来截至10月15日，家用电器行业期间融资净买入标的股数量为12只，占家用电器两融标的股总数的85.71%。
具体来看，期间融资净买入额居前的10只标的股分别为：九阳股份（5.18亿元）、四川长虹（2.79亿元）、TCL集团（1.04亿元）、海信电器（0.94亿元）、盾安环境（0.68亿元）、三花股份（0.61亿元）、奋达科技（0.47亿元）、兆驰股份（0.46亿元）、美的集团（0.45亿元）、老板电器（0.39亿元）。
市场表现方面，10月8日以来，上述12只个股全部上涨，累计涨幅超过20%的个股有3只，分别为九阳股份（23.53%）、奋达科技（22.73%）、盾安环境（22.18），此外，有7只个股累计涨幅超过10%，分别为澳柯玛、海信电器、四川长虹、海信科龙、三花股份、兆驰股份、TCL集团，涨幅分别为19.23%、19.12%、18%、17.01%、12.95%、10.43%、10.34%。另外，美的集团和老板电器分别上涨9.63%和4.38%。
资金方面，10月8日以来，上述12只个股中有8只个股呈大单资金净流入态势，12只个股累计大单资金净流入达10.08亿元。其中，大单资金净流入超过1亿元的个股有4只，分别为四川长虹（7.26亿元）、TCL集团（4.78亿元）、海信电器（2.13亿元）、三花股份（1.04亿元）。此外，澳柯玛、盾安环境、奋达科技、兆驰股份大单资金净流入分别为3643.88万元、2853.32万元、1240.96万元、784.26万元。
随着地产和汽车行业纷纷出台刺激政策，市场对出台家电政策的预期亦有提升。市场人士认为考虑到基数提高、可能打乱行业集中度提升进程，出台大规模刺激政策的概率较低；如果出台政策，则有可能为继续推进能效领跑者制度，引导产品结构改善、消费升级，预计刺激力度有限。空调为家庭能耗大户，电视技术更新较快，因此消费者更新意愿较高，弹性较大；而研发技术强的龙头公司更易申报成功；此外，利好生产节能核心零部件的上游企业。
国泰君安认为，三季度白电龙头公司表现平淡，老板电器、小天鹅A增速突出。三季度家用电器行业基本面继续探底，行业整体三季报表现平淡，受空调行业下滑影响，格力电器、海尔电器预计三季度单季业绩下滑约20%、10%，美的集团在冰洗小家电表现较好的带动下预计增长15%。黑电保持平稳，预计海信电器个位数增长，创维数字、兆驰股份个位数下滑，TCL集团受汇兑损失较多影响单季业绩下降20%左右。老板电器、小天鹅A维持上半年良好势头，三季度业绩预计分别增长40%、30%左右，表现突出。
对于家用电器的投资机会，国泰君安维持家电行业“增持”评级，推荐业绩稳定白马股、客厅经济受益股，行业基本面继续探底，三季报业绩较弱的预期已较充分的反映在股价中，估值已处于历史低位，家电行业已经回落到具有配置价值的位置，预计在未来几个月中有一定的相对收益甚至绝对收益。维持家电行业“增持”评级，核心推荐业绩稳定成长的白马股：老板电器、美的集团。继续推荐客厅经济受益股：首推成功转型的兆驰股份，持续推荐创维数字、海信电器、TCL集团。
广发证券则认为，三季度家电终端销售仍然低迷，洗衣机表现略优。考虑到目前是三季报的披露期，应关注业绩确定性较高的标的，包括战略清晰、市场份额持续提升、业绩稳健的美的集团和小天鹅A，业绩出现拐点的爱仕达，以及盈利增长良好的小家电龙头苏泊尔。
采掘 关注两条投资主线
据《证券日报》市场研究中心统计显示，10月8日以来截至10月15日，采掘行业34只两融标的股中，有29只标的股呈现期间融资净买入状态，占比85.29%。
进一步看，有4只标的股期间融资净买入额超亿元，分别为：西藏矿业（2.91亿元）、国投新集（2.02亿元）、永泰能源（1.10亿元）、海油工程（1.06亿元），另外期间融资净买入额居前的标的股还有：中海油服（9816.04万元）、兰花科创（8158.97万元）、中国石油（7885.84万元）、攀钢钒钛（7467.44万元）、金岭矿业（6283.70万元）、恒源煤电（5743.72万元）、平煤股份（5126.92万元）、中国神华（4629.11万元）、平庄能源（4138.68万元）。
从上述29只标的股10月8日以来的市场表现看，有22只个股跑赢同期大盘（沪指期间上涨11.09%），占比75.86%，其中潜能恒信以94.79%的累计涨幅排名第一，国投新集以30.85%的累计涨幅位居次席，另外，西藏矿业（29.19%）、永泰能源（28.57%）、黑化股份（28.21%）、兖州煤业（20.48%）、美都能源（18.24%）、山西焦化（18.20%）、平庄能源（17.93%）、中煤能源（17.86%）、盘江股份（17.14%）、陕西煤业（15.84%）和金岭矿业（15.74%）期间累计涨幅均超15%，表现突出。
对于板块机会，中信建投表示，短期而言，采掘板块难现整体性机会，1.虽然国家连续出台政策整顿煤炭市场，有利于行业长期发展，但短期内经济增速放缓，产能过剩压力难以缓解，煤炭市场弱势运行局面仍将继续一段时间。2.受油价低位运行影响，油气钻采领域投资热度也在下降。但总体来看，煤炭行业四季度仍有向好的可能，逻辑仍然来自政策面的预期，国企改革的进展及经济稳增长依旧可期，10月份有望迎来绝对收益，国企改革概念股推荐标的中国神华、中煤能源，稳增长相关个股建议关注潞安环能、阳泉煤业、盘江股份等。
结合市场热点、公司股价表现、两融情况来看，国投新集未来表现或值得期待，公司控股股东国家开发投资集团被确定为参与试点改革的六家央企之一，尽管公司上半年业绩亏损额高达9.13亿元，但市场普遍对本轮国企改革预期较高，因此公司股价也有望水涨船高，国泰君安就表示，公司目前最大的看点就是国企改革。公司2014年已经亏损，按照目前的煤价，公司未来两年仍将亏损，如果不做国企改革，不提升公司效率或者改变公司主业，公司2016年将面临退市风险，而母公司国投集团盈利能力较好（国投集团2014年完成经营收入1210亿元，同比增长18%，利润同比增长26%到145亿元）且又是第一批央企改革试点企业，因此，集团有动力，且有能力推动国投新集的国企改革。
值得注意的是，尽管煤炭行业整体景气度仍低迷，但油气开采等领域市场热度正逐步上升。日前，《中共中央国务院关于推进价格机制改革的若干意见》（以下简称《意见》）发布。《意见》指出，将加快推进能源价格市场化，择机放开成品油价格和天然气销售价格。具体来看，按照“管住中间、放开两头”总体思路，推进电力、天然气等能源价格改革，促进市场主体多元化竞争，稳妥处理和逐步减少交叉补贴，还原能源商品属性。择机放开成品油价格，尽快全面理顺天然气价格，加快放开天然气气源和销售价格。《意见》出台将加速推进油气领域改革，将给石化油服、泰山石油、中海油服等个股带来新的“升”机。
