监管层放松发行条件
《经济参考报》记者14日从多位机构人士处获悉，国家发改委日前已下发《关于进一步推进企业债券市场化方向改革有关工作的意见》（简称《工作意见》)，再次放松企业债发行要求，包括缩短发债审核周期，债项级别为AA及以上发债主体（含县域企业）不受发债企业数量指标限制，以及高评级企业豁免复审等六个方面。对此，业内专家表示，新规的持续“松绑”是出于稳增长和防风险的考量，未来城投公司或将迎来新一轮的发债潮。
新规对企业债未来发行再次给予了大尺度的“松绑”。其主要内容包括：缩短发债审核周期、精简申报材料、豁免信用优良企业复审、放宽发债指标限制，以及强化中介机构责任和强调城投企业发债应遵守国办43号文硬性规定等六大方面。其中明确，债项级别为AA及以上发债主体（含县域企业），不受发债企业数量指标限制；主体或债项等级为AAA级的债券、有级别AA+以上担保公司担保的债券，AA+以上的抵质押债券豁免委内符合程序等。
“省级发改委审核周期缩短至5个工作日，国家发改委审核周期原则上缩短至30个工作日。以前企业发债，就算各个材料齐全，没有3个月到半年时间根本下不来。”一位获悉前述文件内容的业内人士表示，“同时，申报不再要求提供省发改委预审意见，而要求发行人提供和债券、偿债有直接关联的证明材料。”他认为，可将40%资金补充营运资金且可按程序变更用途，对发展企业来说也是“雪中送炭”。
在业内人士看来，这些规定有望让超过半数的企业债项目审核效率提高，企业债的市场化改革或将迎来新的窗口期。对此，海通证券宏观债券首席分析师姜超认为，监管层多次放松企业债发行门槛可能出于稳增长和防风险的考量。他表示，“5月以来企业债月均发行147亿，仅占去年同期25%，经济下行压力仍大，而2016年将迎来城投债到期高峰，稳增长和防风险倒逼进一步放松发行门槛。”
“可以预期的是，在意见落实后，无论是细分的债券种类，还是增量、存量规模，企业债或将迎来一个体量扩容期。”对此，有券商分析人士表示。（记者 钟源）
