原标题: 9月份CPI重返“1时代” 通缩忧虑加大四季度宽松预期
东方网10月15日消息：国家统计局昨天上午发布，9月居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.6%，略低于此前市场预期。分析师表示，猪周期弱化，使得CPI从上月的“2”时代重回“1”时代。加之工业品出厂价格指数（PPI）持续43个月为负，同比下降5.9%，通缩风险犹存，四季度货币宽松空间扩大。
数据显示，9月份CPI同比上涨1.6%，较8月份2%的同比涨幅回落明显，也不及此前1.8%左右的市场预期。国家统计局分析，9月份CPI大幅回落的主要原因，在于去年9月CPI环比上涨0.5%，涨幅相对较高，抬高了今年9月的对比基数，致使同比涨幅有所回落。而记者发现，猪肉价格涨幅缩窄，也是CPI下降的重要因素。尽管猪肉价格连续第5个月环比上涨，涨幅为0.4%，但比上月大幅下降7.3个百分点。“猪周期弱化，但未完全消失。”民生证券宏观分析师朱振鑫表示，猪价进入盘整期，但同去年四季度一样持续暴跌的概率不大，短期供给压力依然存在。考虑到“猪周期”对物价的影响减弱以及实体总需求依然低迷，朱振鑫认为四季度CPI压力不大，2%或已经是年内高点。
而另一方面，PPI 同比下跌5.9%，与上月持平，且停止了连续3个月跌幅扩大的趋势，但已连续43个月负增长。交通银行金融研究中心认为，未来工业通缩压力仍将持续，PPI负增长态势在年内难以改变，但在一定程度上也能够倒逼工业产业加快去产能进程，推进产业结构转型升级。
兴业银行首席经济学家鲁政委认为，CPI涨幅低于预期以及PPI持续为负，使得通缩压力有增无减。“其实两节之中，居民消费较旺，但主要是休假出境游，折射出人民币汇率高估导致宝贵的内需外溢。”他表示，PPI数据折射出工业企业目前的困境，无论是内需外溢，还是产业空心化，都是通缩的表现，亟需尽快推进人民币汇率形成机制的市场化改革。
市场对通缩的担忧，也使四季度降息降准有了更多的空间。利得金融服务集团研究院副总监李佳表示，上两次降息降准都受到二级市场的扰动，推出有些被动。而第四季度，央行在降息降准的时间节点上会更谨慎。他预计，配合五中全会其他的稳增长财政政策降息降准，或者更有效果。
而民生证券朱振鑫则认为，目前资金面并不紧张，因而核心是宽信用，而非宽货币。由此推断，降息可能来得比降准更快，但如果资金面因汇率波动、信贷放量、股市放量等因素出现紧张，降准也会择机出手。
